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您好，學(xué)員， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（記作NPV） 　　1.定義 　　是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和。 　　凈現(xiàn)值等于按照行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值減去原始投資的現(xiàn)值，實(shí)際上就是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值減去現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。 　　2.凈現(xiàn)值法的原理 假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定折現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)，償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，償還本息后一無(wú)所獲；當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)，該項(xiàng)目收益不足以償還本息。 動(dòng)態(tài)指標(biāo)計(jì)算中折現(xiàn)率的確定 　　折現(xiàn)率的確定，取決于投資人投資需要的最低回報(bào)率，具體因決策人的特定考慮有關(guān)，常見的折現(xiàn)率有： 　　方法一：計(jì)算加權(quán)平均資金成本（即投資所用資金的籌資成本） 　　方法二：機(jī)會(huì)成本 　　方法三：必要報(bào)酬率（即基準(zhǔn)收益率） 3.計(jì)算公式 　?。?）凈現(xiàn)值＝各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì) （2）由于凈現(xiàn)金流量在投資建設(shè)期為負(fù)數(shù)，所以 　　凈現(xiàn)值＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)－原始投資額現(xiàn)值 項(xiàng)目從時(shí)間的0點(diǎn)到m年年末是建設(shè)期 　　從M＋1年到M＋N年是運(yùn)營(yíng)期間 　　NFCt是各年的凈現(xiàn)金流量，其中建設(shè)期的現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù) 　?。?）如果采用分別介紹現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的方式計(jì)算 4.計(jì)算步驟 　?。?）計(jì)算每年的現(xiàn)金凈流量（NCFk） 　?。?）將每年的現(xiàn)金凈流量（NCFk）折算成現(xiàn)值。 　?。?）將各年的現(xiàn)金凈流量（NCFk）現(xiàn)值相加求總和。 　　5.決策原則： 　?。?）NPV≥0，項(xiàng)目可行 　　凈現(xiàn)值（NPV）≥0→方案實(shí)際收益率≥折現(xiàn)率→方案可行 　　凈現(xiàn)值（NPV）＜0→方案實(shí)際收益率＜折現(xiàn)率→方案不可行 　?。?）凈現(xiàn)值（NPV）越大，方案越好