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凈現(xiàn)值是指將所有現(xiàn)金流量按照折現(xiàn)率折算后，減去初始投資所得到的結(jié)果。凈現(xiàn)值為正數(shù)表示該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量折現(xiàn)后超過了初始投資，是一個(gè)有利可圖的項(xiàng)目。

利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算凈現(xiàn)值的步驟如下：
1. 確定投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，包括初始投資和未來各期的現(xiàn)金流入和流出。
2. 根據(jù)投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率，計(jì)算出每期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)系數(shù)。
3. 利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，查找相應(yīng)期數(shù)和折現(xiàn)率的年金現(xiàn)值系數(shù)。
4. 將每期現(xiàn)金流量乘以對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)系數(shù)，得到折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量。
5. 將折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量相加，得到凈現(xiàn)值。

例如，假設(shè)某項(xiàng)目的初始投資為1000元，未來三年的現(xiàn)金流量分別為300元、400元和500元，折現(xiàn)率為10%。根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)表，三年期、10%折現(xiàn)率的年金現(xiàn)值系數(shù)為2.486。則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算如下：

第一年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)系數(shù)為1/1.1=0.909，折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量為300×0.909=272.70元；

第二年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)系數(shù)為1/1.12=0.826，折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量為400×0.826=330.40元；

第三年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)系數(shù)為1/1.13=0.751，折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量為500×0.751=375.50元；

凈現(xiàn)值=272.70+330.40+375.50-1000= -21.40元

因?yàn)閮衄F(xiàn)值為負(fù)數(shù)，所以該項(xiàng)目不具有投資價(jià)值。