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在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，折現(xiàn)率是非常關(guān)鍵的一個(gè)參數(shù)。折現(xiàn)率是指投資項(xiàng)目所需的資金成本，也就是投資者對(duì)于未來(lái)收益的機(jī)會(huì)成本。因此，折現(xiàn)率的確定需要考慮以下幾個(gè)因素：
1. 市場(chǎng)利率：市場(chǎng)利率是指?jìng)?、股票等金融工具的利率水平。一般?lái)說(shuō)，投資者可以通過(guò)購(gòu)買這些金融工具來(lái)獲取收益，因此，折現(xiàn)率應(yīng)該高于市場(chǎng)利率。
2. 風(fēng)險(xiǎn)水平：風(fēng)險(xiǎn)是投資者面臨的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者所要求的收益率也越高。因此，折現(xiàn)率應(yīng)該隨著項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平而調(diào)整。
3. 通貨膨脹率：通貨膨脹率是指貨幣的購(gòu)買力下降的速度。如果通貨膨脹率高于市場(chǎng)利率，那么實(shí)際上投資者的收益是負(fù)的，因此，折現(xiàn)率應(yīng)該高于通貨膨脹率。
4. 投資期限：投資期限越長(zhǎng)，折現(xiàn)率也應(yīng)該越高。因?yàn)殚L(zhǎng)期投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性更大，而且未來(lái)的收益也更加不確定。

綜上所述，折現(xiàn)率的確定需要綜合考慮市場(chǎng)利率、風(fēng)險(xiǎn)水平、通貨膨脹率和投資期限等因素。在實(shí)際應(yīng)用中，可以根據(jù)具體情況來(lái)確定折現(xiàn)率。