中國期貨業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道 為實(shí)體產(chǎn)業(yè)構(gòu)建了護(hù)城河

4月9日，第七屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇在上海召開，新湖期貨股份有限公司（下稱新湖期貨）董事長馬文勝表示，中國期貨業(yè)發(fā)展進(jìn)入了快車道。目前中國期貨市場的發(fā)展具備功能性極大發(fā)揮、市場多品種多工具多業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。

馬文勝指出，中國期貨市場已上市90多個(gè)期貨、期權(quán)品種，對實(shí)體產(chǎn)業(yè)有了相當(dāng)程度的覆蓋，產(chǎn)業(yè)以期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，開展基差定價(jià)，繼而套期保值，利用場內(nèi)期權(quán)期貨、場外互換、場外期權(quán)等手段，為中國實(shí)體產(chǎn)業(yè)構(gòu)建了一道護(hù)城河。

“上市的90多個(gè)品種，形成了五縱七橫的產(chǎn)品體系，縱向是上下游的產(chǎn)品體系；橫向是同類品種、多品種的橫向的產(chǎn)品體系。”馬文勝表示，品種的廣覆蓋是非常有利于市場功能的發(fā)揮、上下游縱向體系的形成，有利于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，同類不同品種有利于企業(yè)具有前瞻性，產(chǎn)生價(jià)格信號(hào)。

此外，馬文勝認(rèn)為，通過多樣的工具以及期貨公司多業(yè)務(wù)的服務(wù)，期貨、現(xiàn)貨、期權(quán)、基差通過與各類機(jī)構(gòu)合作，將期貨市場的功能滲透到產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中去。所以，中國期貨市場應(yīng)該走出了一條不同于全球發(fā)達(dá)衍生品市場的，具有中國特色的衍生品發(fā)展之路。

“中國的期貨市場迎來了萬億級(jí)的市場，過去我們把期貨市場叫‘小行業(yè)大市場’，其實(shí)小行業(yè)大市場正在轉(zhuǎn)變?yōu)椤笮袠I(yè)大市場’，萬億級(jí)的市場已經(jīng)來了。”馬文勝強(qiáng)調(diào)，在這種變化中，期貨公司將有更深層次的轉(zhuǎn)變，今后的發(fā)展將實(shí)現(xiàn)三合一，即FCM（期貨傭金商）、衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)、對沖基金三合一的轉(zhuǎn)變與發(fā)展，這是今后中國的期貨公司發(fā)展的一個(gè)必然趨勢。中國期貨公司要抓住這樣的機(jī)遇，同時(shí)抓住市場機(jī)遇，發(fā)展企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，創(chuàng)新商業(yè)模式。

根據(jù)馬文勝介紹，新湖期貨近兩年沿著發(fā)揮市場功能、履行綜合衍生品服務(wù)的職責(zé)，服務(wù)實(shí)體企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，做了很多嘗試，摸索了一些經(jīng)驗(yàn)，包括構(gòu)建了“1+6”的業(yè)務(wù)平臺(tái)：“1”是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)；“6”是通過咨詢業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、場外期權(quán)業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期互換業(yè)務(wù)、期現(xiàn)業(yè)務(wù)以及國際業(yè)務(wù)，把期貨公司與期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，為企業(yè)提供一攬子服務(wù)。

“公司形成了以五線四板塊為核心的研發(fā)體系，以宏觀量化為核心的資管體系，以波動(dòng)率管理為核心的場外體系，以及以基差交易為核心的期現(xiàn)業(yè)務(wù)體系，以提供市場流動(dòng)性為核心的做市商體系。公司構(gòu)建了以香港子公司為核心的國際市場和代理研發(fā)體系，也初步有了成效。”馬文勝指出，新湖期貨現(xiàn)在的研發(fā)是把全球作為一個(gè)大的市場價(jià)格體系來看待，從海外的利率、匯率、指數(shù)、商品到國內(nèi)的利率、匯率、指數(shù)以及商品，連成一個(gè)整體，價(jià)格具有關(guān)聯(lián)性以及傳導(dǎo)效應(yīng)，提升了公司整體的五線四板塊的作用。

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