花生期貨上市滿月 走勢(shì)基本反映未來(lái)預(yù)期

2月1日，花生期貨在鄭商所上市交易，至今已滿一個(gè)月。上市一個(gè)月來(lái)，花生期貨市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，持倉(cāng)穩(wěn)步上升，成交日趨活躍，產(chǎn)業(yè)資金參與度較高，市場(chǎng)流動(dòng)性較好，價(jià)格走勢(shì)基本反映了未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期，很好地起到了價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”的作用。

上市首月市場(chǎng)流動(dòng)性較好 

截至2月26日收盤(pán)，花生期貨共計(jì)運(yùn)行15個(gè)交易日，累計(jì)成交量228.30萬(wàn)手（單邊，下同），日均成交15.22萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量2.99萬(wàn)手，累計(jì)成交額1191.03億元。

從市場(chǎng)運(yùn)行情況看，上市初期受到現(xiàn)貨面提振，花生期貨價(jià)格大幅走高，之后春節(jié)假期來(lái)臨，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)關(guān)閉、新季花生尚未種植，趨勢(shì)性行情不明顯。2月8日，花生期貨主力2110合約收盤(pán)價(jià)10716元/噸，略高于上市首日收盤(pán)價(jià)，相較掛牌基準(zhǔn)價(jià)上漲14.6%。

“花生期貨上市之際，恰逢現(xiàn)貨市場(chǎng)因進(jìn)口花生到港推遲等因素影響而蓄勢(shì)待漲，因此上市首日高開(kāi)高走，主力2110合約最高價(jià)10630元/噸，次主力2201合約觸及漲停板。之后，隨著春節(jié)長(zhǎng)假的臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)多處于停收停工狀態(tài)，而遠(yuǎn)期新季花生尚未種植，花生期貨市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯的出趨勢(shì)性行情，維持偏強(qiáng)振蕩格局?！比A融融達(dá)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人汪貞祥對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，相比交易冷清的現(xiàn)貨市場(chǎng)，花生期貨2月份（上市首月）累計(jì)成交量228萬(wàn)手，累計(jì)成交額1191億元，接近花生現(xiàn)貨市場(chǎng)一年的消費(fèi)量，表現(xiàn)十分亮眼。

在河南一家花生食品加工廠負(fù)責(zé)人看來(lái)，花生期貨上市首月的走勢(shì)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。“當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于期貨價(jià)格，但由于期貨合約是遠(yuǎn)月合約，新季花生還沒(méi)有種植，受宏觀環(huán)境及其他油脂油料價(jià)格大幅上漲影響，能看出目前市場(chǎng)有較強(qiáng)的挺價(jià)心理。”他說(shuō)。

市場(chǎng)人士表示，由于目前花生期貨合約對(duì)應(yīng)月份的花生尚未開(kāi)始播種，盤(pán)面交易邏輯仍以現(xiàn)貨為基準(zhǔn)。

記者了解到，春節(jié)過(guò)后，各主產(chǎn)區(qū)已逐步恢復(fù)花生報(bào)價(jià)，價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)有小幅上調(diào)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，商品花生價(jià)格在10200—11200元/噸，油料花生價(jià)格在9500—9800元/噸。

對(duì)于近幾日價(jià)格的上漲，中原期貨研究所油脂油料研究員潘越凌認(rèn)為，主要是受油脂油料板塊走強(qiáng)的提振。

在潘越凌看來(lái)，花生作為油脂油料板塊的重要分支，與其他油料作物既有聯(lián)動(dòng)性又有獨(dú)立性。由于同屬于油料范疇，花生價(jià)格價(jià)格運(yùn)行勢(shì)必會(huì)受到國(guó)內(nèi)外大豆、菜籽等品種的影響，宏觀周期保持一致，互為聯(lián)動(dòng)。又因自身特殊的供需結(jié)構(gòu)，花生同時(shí)具備油用和食用兩大屬性，油用花生與食用花生之間并沒(méi)有形成嚴(yán)格的流通壁壘，各自的消費(fèi)板塊將共同影響花生期貨標(biāo)的價(jià)格運(yùn)行，未來(lái)花生期貨將會(huì)演繹具有自身特色的獨(dú)立行情。

為產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理新工具 

毫無(wú)疑問(wèn)，花生期貨可以為花生產(chǎn)業(yè)提供遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，引導(dǎo)農(nóng)戶科學(xué)種植、產(chǎn)業(yè)企業(yè)理性采購(gòu)，降低現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)收增收，同時(shí)進(jìn)一步完善了油脂油料期貨市場(chǎng)品種體系，助力鄉(xiāng)村振興。

據(jù)記者了解，上市首月，有不少產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與花生期貨市場(chǎng)，管理自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?！盎ㄉ谪浬鲜谐跗趦r(jià)格有所上漲，這也給予了持有花生現(xiàn)貨庫(kù)存的部分產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的機(jī)會(huì)。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，有部分產(chǎn)業(yè)客戶在節(jié)前進(jìn)行賣(mài)出套保來(lái)規(guī)避春節(jié)長(zhǎng)假的不確定性風(fēng)險(xiǎn)?！蓖糌懴檎f(shuō)。

上述河南花生食品加工廠負(fù)責(zé)人介紹，他們已經(jīng)開(kāi)始參與花生期貨交易，“除關(guān)注花生期貨價(jià)格，為經(jīng)營(yíng)決策提供參考外，也嘗試了較為簡(jiǎn)單的期現(xiàn)結(jié)合模式，如當(dāng)期貨價(jià)格高于預(yù)期時(shí)就在盤(pán)面賣(mài)出套保，現(xiàn)貨端簽訂遠(yuǎn)期供貨合同，以控制成本”。

“作為產(chǎn)業(yè)企業(yè)，我們剛接觸花生期貨，對(duì)期貨市場(chǎng)的運(yùn)用和理解還在逐步的適應(yīng)和探索中?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

一些尚未參與期貨市場(chǎng)的花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)表示，下一步要做好充足的準(zhǔn)備，利用期貨工具為經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。新地花生集團(tuán)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化事業(yè)部總經(jīng)理李正邦向記者表示，目前公司尚未參與花生期貨業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段的主要精力集中在花生產(chǎn)業(yè)鏈的專(zhuān)業(yè)化發(fā)展上，不過(guò)，未來(lái)在做好充分準(zhǔn)備后會(huì)考慮通過(guò)期貨套期保值功能分散企業(yè)的種植和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

“花生期貨上市后，不僅得到了花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)的廣泛關(guān)注，而且全國(guó)各地的花生種植合作社和相關(guān)企業(yè)也都積極參與到花的‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目中來(lái)，鎖定新季花生的種植收益?！蓖糌懴檎f(shuō)。

據(jù)記者了解，花生期貨上市前后，中糧期貨、中原期貨、東興期貨、華泰期貨等期貨公司聯(lián)合中華財(cái)險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)及中原農(nóng)險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司，在河南、山東、河北及遼寧等多個(gè)花生主產(chǎn)區(qū)，組織開(kāi)展了多個(gè)花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。首批項(xiàng)目呈現(xiàn)出多點(diǎn)開(kāi)花、自發(fā)主動(dòng)的特點(diǎn)，充分顯示了市場(chǎng)對(duì)花生期貨的認(rèn)可與支持，以及花生種植端對(duì)價(jià)格保險(xiǎn)的熱切需求。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，相關(guān)單位共開(kāi)展花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目24個(gè)，總承保量3943噸，覆蓋花生種植面積1.98萬(wàn)畝，總保費(fèi)95.67萬(wàn)元。保費(fèi)支付方面，期貨公司提供55.32萬(wàn)元，占總保費(fèi)的57.82%；農(nóng)戶自繳27.32萬(wàn)元，占總保費(fèi)的28.56%；地方政府補(bǔ)貼12萬(wàn)元，占總保費(fèi)的12.54%。上述24個(gè)項(xiàng)目全部位于我國(guó)花生主產(chǎn)區(qū)，其中，河南18個(gè)，山東4個(gè)，河北和遼寧各1個(gè)。

市場(chǎng)人士表示，花生期貨搭建了產(chǎn)業(yè)與資本的橋梁，拓展了期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域，也將逐步發(fā)展成為期貨市場(chǎng)助力鄉(xiāng)村振興的又一有力抓手。

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