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期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》答疑：跨品種套利
期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》答疑
備考2017年期貨從業(yè)資格時，身在課堂外，遇到問題怎么辦？度娘？面對一大串的答案，但哪個是準(zhǔn)確的答案呢？要求低一點，哪個是比較靠譜的呢？頭上的圈圈又多了，怎么破？
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試題內(nèi)容 2.跨品種套利 國債期貨跨品種套利交易策略主要是利用不同期限債券對市場利率變動的不同敏感程度而制定的。 一般情況下，期限長的債券對利率變動的敏感程度要大于期限短的債券對利率變動的敏感程度。 如果債券收益率曲線出現(xiàn)平坦化或陡峭化的變動，不同期限國債期貨品種之間的價差就會存在高估或低估的情形，從而出現(xiàn)跨品種套利機會。 當(dāng)投資者預(yù)期收益率曲線將更為陡峭，則可以買入短期國債期貨，賣出長期國債期貨，實現(xiàn)“買入收益率曲線”套利； 相反，當(dāng)投資者預(yù)期收益率曲線將變得平坦時，則可以賣出短期國債期貨，買入長期國債期貨，實現(xiàn)“賣出收益率曲線”套利。 |
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學(xué)員問題描述： 老師，為什么預(yù)期收益率曲線陡峭，長期國債期貨價格會下跌？ 答疑老師回復(fù)： 收益率曲線描述的是債券到期收益率和到期期限之間關(guān)系。 收益率曲線陡峭，說明收益率在短時間內(nèi)急速上升，但這并不會一直持續(xù)下去，用不了多長時間，這種狀況就會反轉(zhuǎn)，即收益率達(dá)到一定高度后就會下降。 在這種情況下，買入短期國債期貨，在短時間內(nèi)收益率達(dá)到一定高度后就賣出，可以獲利。賣出長期國債期貨，收益率在長期會下降，到時再買入，也可以獲利。 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
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