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《期貨基礎(chǔ)知識》答疑：利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水
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《期貨基礎(chǔ)知識》答疑：利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水
如何理解期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》第七章第一節(jié)講義談到的“利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水”？如果你還沒有掌握，或是還沒有學(xué)到這塊，就趕快跟著正保會計網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)答疑專家一起學(xué)習(xí)《期貨基礎(chǔ)知識》相關(guān)內(nèi)容吧。
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詳細(xì)問題描述： 請問如何理解第七章第一節(jié)講義談到的“利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水”?即期一國利率高，所以對該國貨幣的需求大，該國貨幣價格上漲，即期匯率下降。一段時間后，存款到期，外匯流出該國，對外匯的需求變大，外匯升值，為什么還反而比即期的匯率低了呢？ 答疑老師回復(fù)： 您所舉例的情況都屬于即期市場的情況。 利率高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，這是由于大量資金套取利差導(dǎo)致的。 因為利率高的貨幣意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風(fēng)險，因為持有高利率貨幣到期后，如果匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規(guī)避匯率風(fēng)險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠(yuǎn)期外匯市場進(jìn)行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險的作用。當(dāng)大量資金進(jìn)行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為升水，低利率貨幣表現(xiàn)為貼水；遠(yuǎn)期市場上，高利率貨幣表現(xiàn)為貼水，低利率貨幣表現(xiàn)為升水。匯率的變動會導(dǎo)致其套利的空間越來越小，最終到達(dá)平衡。 這個問題了解即可 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
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