為認(rèn)真貫徹國務(wù)院證券委第八次會(huì)議精神，切實(shí)做好1997年股票發(fā)行工作，現(xiàn)將有關(guān)問題通知如下：

　　一、關(guān)于選擇企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)問題為利用股票市場促進(jìn)國有企業(yè)的改革和發(fā)展，1997年股票發(fā)行將重點(diǎn)支持關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈、具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模、處于行業(yè)排頭兵地位的國有大中型企業(yè)。各地、各部門在選擇企業(yè)時(shí)，要優(yōu)先推選符合發(fā)行上市條件的國家確定的1000家重點(diǎn)國有企業(yè)、120家企業(yè)集團(tuán)以及100家現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)企業(yè)，特別要優(yōu)先鼓勵(lì)和支持優(yōu)勢國有企業(yè)通過發(fā)行股票收購兼并有發(fā)展前景但目前還虧損的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化組合，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。

　　在產(chǎn)業(yè)政策方面，股票發(fā)行仍要重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)、能源、交通、通訊、重要原材料等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，從嚴(yán)控制一般加工工業(yè)及商品流通性企業(yè)，金融、房地產(chǎn)等行業(yè)的企業(yè)暫不受理。

　　各地、各部門所推選的企業(yè)必須主業(yè)突出，效益良好，有發(fā)展前景，在行業(yè)中占有一定地位。

　　國務(wù)院有關(guān)部門及直屬總公司報(bào)送的企業(yè)必須是其直屬或控股的企業(yè)。

　　二、關(guān)于企業(yè)改制問題企業(yè)要按照國家有關(guān)法律、法規(guī)進(jìn)行改制。改制后的股份公司應(yīng)具有獨(dú)立完整的供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售系統(tǒng)和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。原則上不允許將部分車間、廠房或部分生產(chǎn)線包裝上市，也不允許將互不相關(guān)的生產(chǎn)企業(yè)捆綁在一起上市。

　　公司的重組方案要科學(xué)完整：

　?。ㄒ唬┮瀼毓膭?lì)兼并、下崗分流、減員增效的原則，對非經(jīng)營性資產(chǎn)原則上應(yīng)剝離。對離退休人員要按國家有關(guān)規(guī)定妥善安置，不應(yīng)進(jìn)入股份公司的離退休人員的養(yǎng)老、醫(yī)療及安置費(fèi)用由原企業(yè)資產(chǎn)所折股權(quán)的股份持有單位承擔(dān)；

　　（二）要貫徹“三改一加強(qiáng)”的原則，公司必須眼睛向內(nèi)，把改革、改組、改造和加強(qiáng)企業(yè)管理有機(jī)結(jié)合起來，提高企業(yè)整體素質(zhì)；

　?。ㄈ┰谏婕瓣P(guān)聯(lián)交易時(shí)，應(yīng)簽訂關(guān)聯(lián)協(xié)議。關(guān)聯(lián)協(xié)議應(yīng)具體明確，要按市場原則來確定關(guān)聯(lián)交易中提供產(chǎn)品或勞務(wù)的價(jià)格，以杜絕侵害股份公司或中小股民利益的不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易的發(fā)生；

　　（四）不能出現(xiàn)違反《公司法》等法律法規(guī)的雙重任職問題。

　　三、關(guān)于兼并發(fā)展問題在改制上市過程中，鼓勵(lì)優(yōu)勢國有企業(yè)以提高經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，在切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制的前提下，實(shí)現(xiàn)兼并發(fā)展。

　　兼并企業(yè)應(yīng)是具有一定經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，有管理優(yōu)勢、有市場、經(jīng)濟(jì)效益較好的企業(yè)，在兼并虧損企業(yè)后，仍須符合上市條件。被兼并企業(yè)應(yīng)是有發(fā)展前景，但由于管理、資金、債務(wù)、產(chǎn)品質(zhì)量等原因，目前還處于虧損的企業(yè)。

　　企業(yè)改制上市兼并發(fā)展要做到優(yōu)勢互補(bǔ)，努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。兼并形式可以采用購買法、承擔(dān)債務(wù)法、股權(quán)交換法及其他方式。

　　在具體實(shí)施中，要精心設(shè)計(jì)、依法操作，詳盡分析和預(yù)測兼并行為在經(jīng)濟(jì)上的可行性，制定兼并后虧損企業(yè)扭虧增盈的具體措施及要達(dá)到的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。通過資本市場的籌資、投資實(shí)現(xiàn)企業(yè)兼并，應(yīng)做到優(yōu)化資源配置、提高企業(yè)整體實(shí)力和產(chǎn)品競爭能力，促進(jìn)有競爭能力的大企業(yè)集團(tuán)和跨國公司的建立和發(fā)展。

　　四、關(guān)于募集資金投向和使用問題各地、各部門在選擇發(fā)行企業(yè)時(shí)，要嚴(yán)格審查募集資金的投向。企業(yè)發(fā)行股票所籌資金，必須有明確的使用方向。資金投向必須符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)規(guī)定。要優(yōu)先支持發(fā)行企業(yè)將募集資金用于兼并企業(yè)和技術(shù)改造，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)。對搞“大而全”、“小而全”，進(jìn)行低水平重復(fù)建設(shè)的企業(yè)，不批準(zhǔn)發(fā)行上市。

　　企業(yè)投資項(xiàng)目要有可行性研究報(bào)告。固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目和技術(shù)改造項(xiàng)目，必須按規(guī)定取得國家或地方有關(guān)部門的立項(xiàng)批文。企業(yè)發(fā)行股票所募資金必須按招股說明書的承諾使用，如有特殊情況需要改變，要向中國證監(jiān)會(huì)事先報(bào)告，對未經(jīng)同意擅自改變募股資金用途的，中國證監(jiān)會(huì)將按有關(guān)法規(guī)進(jìn)行處罰。

　　五、關(guān)于發(fā)行定價(jià)問題為了提高發(fā)行定價(jià)的公正性和合理性，使發(fā)行價(jià)格體現(xiàn)發(fā)行公司的質(zhì)量和不同行業(yè)的差異，加強(qiáng)一級市場和二級市場的銜接，1997年新股發(fā)行定價(jià)方法在原定價(jià)方法基礎(chǔ)上進(jìn)行了修改。

　　股票發(fā)行價(jià)格=每股稅后利潤×市盈率其中：

　　每股稅后利潤=發(fā)行前一年每股稅后利潤×70%+發(fā)行當(dāng)年攤薄后的預(yù)測每股稅后利潤×30%新改制企業(yè)發(fā)行前一年每股稅后利潤，根據(jù)發(fā)行前一年的稅后利潤除以發(fā)起人投入的經(jīng)營性資產(chǎn)所折股本數(shù)計(jì)算。定向募集公司發(fā)行前一年每股稅后利潤，根據(jù)發(fā)行前一年的稅后利潤除以實(shí)際股本數(shù)計(jì)算。發(fā)行前一年的稅后利潤根據(jù)發(fā)行前一年利潤總額扣除按上市后公司的實(shí)際稅負(fù)水平計(jì)算的所得稅來調(diào)整確定。

　　市盈率=當(dāng)期設(shè)定的市盈率的最大值- （計(jì)算日前30天上市公司分行業(yè)平均收市價(jià)的最大值-計(jì)算日前30天發(fā)行公司所屬行業(yè)上市公司平均收市價(jià)）×調(diào)整系數(shù)+修正值調(diào)整系數(shù)=（當(dāng)期設(shè)定的市盈率的最大值-當(dāng)期設(shè)定的市盈率的最小值）/（計(jì)算日前30天上市公司分行業(yè)平均收市價(jià)的最大值-計(jì)算日前30天上市公司分行業(yè)平均收市價(jià)的最小值）

　　六、關(guān)于上市公司再次發(fā)行股票問題上市公司再次發(fā)行股票是指上市公司向社會(huì)公眾增資發(fā)行人民幣普通股。上市公司再次發(fā)行股票必須獲得地方或國務(wù)院有關(guān)部門的推薦，并占用其股票發(fā)行指標(biāo)。上市公司再次發(fā)行新股的條件和選擇標(biāo)準(zhǔn)與初次發(fā)行新股相同。

　　七、關(guān)于盈利預(yù)測問題招股說明書及其附件中的盈利預(yù)測報(bào)告應(yīng)切合實(shí)際，并需由具有證券業(yè)從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊會(huì)計(jì)師出具審核報(bào)告。為防止發(fā)行公司高估未來盈利能力，造成對投資者的誤導(dǎo)，對盈利預(yù)測要求：

　　1.凡年度報(bào)告的利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測數(shù)10%-20%的，發(fā)行公司及其聘任的注冊會(huì)計(jì)師應(yīng)在股東大會(huì)及指定報(bào)刊上公開作出解釋，發(fā)行公司應(yīng)向投資者公開致歉。

　　2.凡年度報(bào)告的利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測數(shù)20%以上的，除要公開作出解釋和致歉外，將停止發(fā)行公司兩年內(nèi)的配股資格。中國證監(jiān)會(huì)還將視情況實(shí)行事后審查，如果發(fā)現(xiàn)發(fā)行公司有意出具虛假性盈利預(yù)測報(bào)告，誤導(dǎo)投資者，將依據(jù)有關(guān)法規(guī)予以處罰；如果發(fā)現(xiàn)注冊會(huì)計(jì)師執(zhí)行盈利預(yù)測審核的程序違反《獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，或?qū)τA(yù)測依據(jù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、應(yīng)用的假設(shè)、預(yù)測數(shù)據(jù)的核實(shí)方面存在疏忽、遺漏或故意弄虛作假的，也將依法予以處罰。

　　八、關(guān)于預(yù)選材料制作問題為進(jìn)一步做好發(fā)行股票公司預(yù)選材料的審核工作，中國證監(jiān)會(huì)制定了1997年計(jì)劃內(nèi)企業(yè)預(yù)選材料的內(nèi)容與格式，經(jīng)地方政府或中央企業(yè)主管部門推薦公開發(fā)行股票的計(jì)劃內(nèi)企業(yè)，應(yīng)按該內(nèi)容與格式報(bào)送預(yù)選材料（具體目錄和表格見附件）。

　　九、關(guān)于發(fā)行股票申報(bào)材料的有關(guān)問題

　　1.財(cái)務(wù)報(bào)表及其注釋和審計(jì)報(bào)告公開發(fā)行股票公司的申報(bào)材料中，“財(cái)務(wù)報(bào)表及其注釋和審計(jì)報(bào)告”部分，應(yīng)按公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第一號(hào)《招股說明書的內(nèi)容與格式》的要求編制。但實(shí)際執(zhí)行中，新改制企業(yè)前三年會(huì)計(jì)報(bào)表中最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表，往往采用按資產(chǎn)評估結(jié)果調(diào)整后的報(bào)表，這種做法會(huì)導(dǎo)致審計(jì)責(zé)任與資產(chǎn)評估責(zé)任的混淆。因此，“財(cái)務(wù)報(bào)表及其注釋和審計(jì)報(bào)告”部分披露的改制企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表，必須按規(guī)定改為經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的基本會(huì)計(jì)報(bào)表，而按資產(chǎn)評估結(jié)果調(diào)整后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表作為備考會(huì)計(jì)報(bào)表，與會(huì)計(jì)報(bào)表注釋一并提供。

　　2.發(fā)行申請材料的附件發(fā)行申請材料的附件應(yīng)按證監(jiān)發(fā)字［1996］422號(hào)文《申請公開發(fā)行股票公司報(bào)送材料的標(biāo)準(zhǔn)格式》的要求報(bào)送。1997年新改制企業(yè)申報(bào)材料的附件還須增加以下內(nèi)容：

　?。?）改制前原企業(yè)前三年及最近一期的會(huì)計(jì)報(bào)表；

　?。?）改制后存續(xù)的非上市主體前一年及最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；

　?。?）改制前原企業(yè)與擬發(fā)行公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表、損益表各項(xiàng)目數(shù)據(jù)及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異比較表；

　?。?）資產(chǎn)重組方案、債務(wù)處置方案和人員重組方案；

　?。?）發(fā)行公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的剝離標(biāo)準(zhǔn)和損益表各項(xiàng)目的確認(rèn)方法；

　　（6）非經(jīng)營性資產(chǎn)的處置方案及其會(huì)計(jì)處理說明；

　?。?）前三年及最近一期的納稅資料及其法律依據(jù)；

　?。?）被收購兼并公司或項(xiàng)目情況；

　?。?）收購兼并可行性報(bào)告、收購兼并協(xié)議和收購兼并配套政策落實(shí)情況；

　?。?0）被收購兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估報(bào)告、被收購兼并企業(yè)前一年和最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表及其審計(jì)報(bào)告。

　　3.企業(yè)報(bào)送正式申報(bào)材料時(shí)，招股說明書和審計(jì)報(bào)告中最近一期會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的有效期（報(bào)送日至到期日）應(yīng)不少于三個(gè)月。

　　附件：1997年計(jì)劃內(nèi)企業(yè)預(yù)選材料的目錄

　　附件：

　　1997年計(jì)劃內(nèi)企業(yè)預(yù)選材料的目錄

　　第一章、地方政府或中央企業(yè)主管部門推薦企業(yè)發(fā)行股票的文件

　　第二章、公司發(fā)行申請報(bào)告

　　2-1申請報(bào)告

　　2-2發(fā)起人協(xié)議或股東大會(huì)決議

　　第三章、公司改制情況

　　3-1公司改制方案

　　3-2公司（主發(fā)起人）主營產(chǎn)品在行業(yè)中的排名、優(yōu)勢及依據(jù)

　　3-3公司參股、控股企業(yè)簡況及其它投資

　　3-4非經(jīng)營性資產(chǎn)的處理及離退休人員的安置情況（或方案）

　　3-5關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易

　　第四章、公司財(cái)務(wù)資料

　　4-1改制前原企業(yè)前三年及最近一期的會(huì)計(jì)報(bào)表

　　4-2改制后存續(xù)的非上市主體前一年及最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表

　　4-3改制前原企業(yè)與擬發(fā)行公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表、損益表各項(xiàng)目數(shù)據(jù)及主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異比較表

　　4-4資產(chǎn)重組方案、債務(wù)處置方案和人員重組方案

　　4-5收入、費(fèi)用、利潤的剝離方案

　　第五章、資產(chǎn)評估報(bào)告

　　第六章、募集資金運(yùn)用情況

　　6-1募集資金運(yùn)用項(xiàng)目

　　6-2募集資金年度投資計(jì)劃

　　6-3國家和地方有關(guān)部門同意固定資產(chǎn)投資和技術(shù)改造投資立項(xiàng)的批準(zhǔn)文件

　　6-4經(jīng)批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目的可行性報(bào)告或施工進(jìn)展情況的說明

　　第七章、公司的收購與兼并

　　7-1被收購兼并公司或項(xiàng)目情況

　　7-2收購兼并可行性報(bào)告

　　7-3收購兼并協(xié)議（包括擬收購價(jià)格、收購方式、收購時(shí)間和投入資金量）

　　7-4收購兼并配套政策落實(shí)情況

　　7-5被收購兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估報(bào)告

　　7-6被收購兼并企業(yè)前一年及最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表

　　第八章、盈利預(yù)測

　　附件：

　　一、1997年計(jì)劃內(nèi)企業(yè)基本情況（表格）

　　二、公司（發(fā)起人）營業(yè)執(zhí)照正本（略）

1997年計(jì)劃內(nèi)企業(yè)基本情況（表格）

　?。ⅲ盒赂闹破髽I(yè)填主發(fā)起人概況；已設(shè)立的股份有限公司填發(fā)行人概況。