海南航空09年上半年受益于國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)回暖以及航油成本下降等有利因素，公司航空主業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。隨著國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷改善，國(guó)內(nèi)外航空需求將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，加上我國(guó)民航各項(xiàng)扶持政策逐步落實(shí)，預(yù)計(jì)下半年公司主營(yíng)業(yè)績(jī)將有所提升。

　　海南航空2009年半年報(bào)顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)每股收益0.051元，每股凈資產(chǎn)1.79元，凈資產(chǎn)收益率2.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17,500萬(wàn)元，同比下降43.72%，營(yíng)業(yè)總收入61.2億元，同比下降3.45%，不分配不轉(zhuǎn)增。

　　受益于國(guó)內(nèi)航空需求回暖和運(yùn)力投放保持快速增長(zhǎng)，公司旅客運(yùn)輸量回升明顯。據(jù)了解，公司業(yè)務(wù)主要以航空客運(yùn)為主，且國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)比重超過(guò)90%。報(bào)告期內(nèi)，公司完成旅客運(yùn)輸量814.50萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)13.23%；同時(shí)，由于上半年國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)回暖，公司加大了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的運(yùn)力投放，使得公司可用座公里（ASK）指標(biāo)同比增長(zhǎng)22.42%；但是，由于運(yùn)力投放過(guò)快，客座率水平同比下降7個(gè)百分點(diǎn)至65.88%。預(yù)計(jì)公司運(yùn)力快速投放期將在三季度的航空旺季后結(jié)束，公司客座率將出現(xiàn)回升。

　　此外，公司航油成本較08年同期下降35%，經(jīng)營(yíng)壓力有所減輕。數(shù)據(jù)顯示，09年上半年的航油均價(jià)為4,284元/噸，與2008年上半年6,661元/噸的均價(jià)相比，降幅達(dá)35.69%。預(yù)計(jì)下半年油價(jià)仍將維持在4,300元/噸水平，對(duì)公司下半年業(yè)績(jī)有一定促進(jìn)作用。

　　但是由于各大航空公司均加大了對(duì)國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的運(yùn)力投放，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈，票價(jià)水平提高有限，雖然航空主業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，但公司凈利潤(rùn)主要來(lái)自政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性收益。數(shù)據(jù)顯示，公司1-6月實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入61.2億元，同比下降3.45%，其中航空客運(yùn)收入57.4億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的93.79%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元，同比下降44%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)915萬(wàn)元，較08年同期下降96.76%。

　　公司是國(guó)內(nèi)第四大航空運(yùn)輸公司，占國(guó)內(nèi)民航客運(yùn)市場(chǎng)10%左右的份額。除直接經(jīng)營(yíng)海南航空運(yùn)輸市場(chǎng)外，公司還持有新華航空60%股權(quán)、長(zhǎng)安航空87%的股權(quán)和山西航空97%的股權(quán)，在海南、北京、西安、太原機(jī)場(chǎng)所占的市場(chǎng)份額分別為50%、10%、20%和20%。2009年上半年，公司凈增加運(yùn)力14架，其中新引進(jìn)飛機(jī)18架。截止2009年6月30日，公司運(yùn)營(yíng)的機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)91架。

　　6月12日，公司同意分別向海南控股和海航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股票，募集資金30億元，其中擬以20.47億元償還銀行貸款，按年利率5.31%粗略測(cè)算，可每年節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用約1.6億元。同時(shí)，成功增發(fā)后，公司產(chǎn)總資產(chǎn)變?yōu)?43億元，股本增加至41.25億股，每股凈資產(chǎn)為2.35元，資產(chǎn)負(fù)債率下降5個(gè)百分點(diǎn)至82%左右，公司的融資壓力有所緩解，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。此外，隨著海南旅游業(yè)的恢復(fù)以及國(guó)際旅游島的建設(shè)加快，公司加大了擴(kuò)張力度，為將來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間奠定基礎(chǔ)。

　　此外，公司在08年底分別以6.18億元和17.28億元的價(jià)格收購(gòu)了燕京飯店45%的股權(quán)、北京科航投資公司95%的股權(quán)。預(yù)計(jì)09年這兩個(gè)項(xiàng)目將分別產(chǎn)生凈利潤(rùn)0.97億元和0.82億元，將增厚公司09年EPS0.04元。