財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理活動。其實質(zhì)是以價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程進行綜合性的管理。

　　一、財務(wù)管理的5種境界

　　伴隨著企業(yè)的成長,財務(wù)管理也有其自身的成長過程。這個過程,我們可以把它分為遞進的5種境界。

　　第一境界,是記賬。這個階段的企業(yè)處于初創(chuàng)期,人員規(guī)模多不超過30人,業(yè)務(wù)比較簡單,從產(chǎn)品、業(yè)務(wù)單元、地域方面來說,管理點少而單一,營運及資金規(guī)模也較小,往往缺乏嚴格的審核環(huán)節(jié),核算歸屬、記賬準確性和規(guī)范性差,有潛在資金安全隱患。比較好的解決辦法是聘請實務(wù)經(jīng)驗豐富的會計人員或機構(gòu)定期審帳調(diào)帳,規(guī)范科目設(shè)置、核算歸屬、對帳、單據(jù)憑證賬簿。

　　第二境界,控制。企業(yè)進一步成長,進入較大范圍的市場、產(chǎn)品線和組織的擴張。這個階段,由于資金、貨物的運作量不斷增大,企業(yè)面臨的風險增大,產(chǎn)生資財損失的可能性和危害程度都擴大。組織單元、人員、地域管理點快速增多,也加大了資金調(diào)配、費用失控的風險。同時,快速擴張對資金周轉(zhuǎn)提出較高的要求,如果對整體財務(wù)、資金狀況缺乏準確及時的了解,就會喪失市場機會或造成現(xiàn)金流危機。所以,企業(yè)到達這個階段,迫切需要一個有效的控制體系。

　　第三境界,分析。企業(yè)進一步成長,或在已有的市場中處于領(lǐng)先地位,或進入多元化發(fā)展,在較大范圍的市場進行競爭。企業(yè)面臨的市場、競爭及內(nèi)部管理環(huán)境比較復(fù)雜,信息比較龐雜,需要進行選擇和分析以支持各種決策。如果缺乏這種信息的支持,決策將無法進行或決策錯誤的風險很大。

　　財務(wù)分析是企圖了解一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的真實面目,從晦澀的會計程序中將會計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟涵義挖掘出來,為投資者和債權(quán)人提供決策基礎(chǔ)。由于會計系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟活動,使得財務(wù)報告不可避免地會有許多不恰當?shù)牡胤?雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況,但審計師并不能絕對保證財務(wù)報表的真實性和恰當性。這使得財務(wù)分析變得尤為重要。

　　第四境界,資本運作。這個階段,企業(yè)運用資本手段進行較大規(guī)模的快速擴張,進入多元化擴張和發(fā)展,企業(yè)通過上市募集資金,或進行其他戰(zhàn)略性、財務(wù)性融資。這一階段的財務(wù)重在資金運作,對投融資進行直接運作和管理,以及所涉及到的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、利潤分配事宜。

　　第五境界,財務(wù)效益。這時的企業(yè)具有較復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)、法人結(jié)構(gòu),營運資本量大,有稅務(wù)談判的籌碼。這個階段的財務(wù)主要是通過稅務(wù)優(yōu)化、營運資本的管理,直接為企業(yè)產(chǎn)生效益,以避免不必要的多納稅和資金閑置,造成損失。

　　以上財務(wù)管理的五種境界有著內(nèi)在邏輯發(fā)展順序,但并非是完全割裂開來的。境界間可能交叉,互相重合。但在企業(yè)發(fā)展的不同階段,需要不同的財務(wù)管理體系與之配套。如果這樣的體系有重大的缺失,或功能不到位,則會嚴重阻礙企業(yè)的發(fā)展。

　　二、財務(wù)管理為企業(yè)創(chuàng)造價值的三個途徑

　　1、運營層面

　　改善企業(yè)的運營狀況,提升企業(yè)績效。

　　財務(wù)通過與業(yè)務(wù)部門的深度融合和互動可以極大地改善企業(yè)的績效。在運營層面的預(yù)算制訂、稅收籌劃、財務(wù)分析等環(huán)節(jié),財務(wù)高管都可以通過這些財務(wù)管理手段使企業(yè)形成和保持健康的管理狀態(tài),以便對企業(yè)經(jīng)營的最終財務(wù)結(jié)果產(chǎn)生積極影響。

　　2、資本層面

　　毋庸置疑,在企業(yè)運作日益國際化趨勢下,幫助企業(yè)上市或進行投、融資管理是一個成功CFO不可不具備的專業(yè)知識和職業(yè)技能。很多企業(yè)財務(wù)上的成功均來自于首席財務(wù)官在資本市場上的長袖善舞。隨著國際、國內(nèi)資本市場日漸規(guī)范和企業(yè)競爭全球化的加劇,資本市場為財務(wù)高管為企業(yè)創(chuàng)造價值提供了另一舞臺。

　　3、全面提升企業(yè)競爭力

　　今天的CFO或財務(wù)總監(jiān)僅僅具備財務(wù)方面的專業(yè)知識顯然是不夠的,財務(wù)高管所扮演的多重角色和多重使命使得首席財務(wù)官的角色逐漸從幕后走向臺前。因此,提升企業(yè)形象、溝通技巧、個人魅力等“軟能力”也漸漸成了首席財務(wù)官們的必備職業(yè)技能。這些看似與財務(wù)職能并不緊密相關(guān)的能力正悄然發(fā)揮著重大作用。

　　三、財務(wù)管理的目標

　　財務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心,其目標必須與企業(yè)的目標相一致。企業(yè)財務(wù)管理的目標,是指企業(yè)財務(wù)管理在一定環(huán)境和條件下所應(yīng)達到的預(yù)期結(jié)果,它是企業(yè)整個財務(wù)管理工作的定向機制、出發(fā)點和歸宿。但在財務(wù)管理目標上眾說不一,各執(zhí)一詞,未能形成共識。在市場經(jīng)濟環(huán)境下,將“企業(yè)財富最大化”或“股東財富最大化”作為我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標,與“利潤最優(yōu)大化”目標相比較,無疑是進了一大步,但也有其自身的缺陷,因此應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身情況尋求更好的財務(wù)管理目標。

　　1、企業(yè)財富最大化的缺陷

　　1.1實用性不強

　　“企業(yè)價值最大化”是一個十分抽象而很難具體確定的目標。它的適用范圍很窄,從非上市企業(yè)來看,其未來財富或價值只能通過資產(chǎn)評估才能確定,但又由于這種評估要受到其標準或方法的影響,因而難以準確地予以確定,因此一般不能采用;從上市企業(yè)來看,其未來財富或價值雖然可通過股票價格的變動來顯示,但由于股票價格的變動不是公司業(yè)績的唯一反映,而是受諸多因素影響的“綜合結(jié)果”,因此股票價格的高低實際上不可能反映上市公司財富或價值的大小。所以,“財富最大化”目標在實際工作中難以操作,實用性不強,難以被企業(yè)管理當局和財務(wù)管理人員所捉摸。

　　1.2現(xiàn)有條件下反映價值不準確

　　我國各項規(guī)章制度還很不完善,證券交易還很不規(guī)范,股票和債券價格往往受非經(jīng)濟因素的影響,并不能準確地反映出企業(yè)的真正價值。在我國,法人股禁止上市流通,企業(yè)真正的大股東并不能從證券市場上直接獲利,他們對股價的最大化沒有足夠的興趣,上市企業(yè)大都相互參股,其目的在于控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系,因此,企業(yè)真正的大股東并不能從證券市場上直接獲利,他們并不把股價最大化作為其財務(wù)管理追求的唯一目標;同時追求股價的最大化可能導致企業(yè)偏離正常的經(jīng)營軌道,影響企業(yè)發(fā)展。虛擬經(jīng)濟與實際經(jīng)濟相脫離,容易誤導投資者作出錯誤的選擇。

　　2、不同財務(wù)管理目標應(yīng)有機結(jié)合

　　由于以上缺陷,企業(yè)價值最大化并不是最佳財務(wù)管理目標,通過各種財務(wù)管理目標的比較會發(fā)現(xiàn)每種目標都有其優(yōu)缺點,因此我認為企業(yè)財務(wù)管理目標并不是唯一的,企業(yè)應(yīng)在不同的階段根據(jù)不同的情況選擇不同的財務(wù)管理目標,同時應(yīng)把目前存在的廣泛應(yīng)用的財務(wù)管理目標有機結(jié)合。

　　3、目前財務(wù)管理目標實現(xiàn)的主要內(nèi)容

　　我認為在我國目前市場經(jīng)濟環(huán)境下,企業(yè)財務(wù)管理的目標的實現(xiàn)應(yīng)有由下二個內(nèi)容構(gòu)成:

　　3.1提高企業(yè)經(jīng)濟效益目標。提高企業(yè)經(jīng)濟效益是財務(wù)管理目標的關(guān)鍵核心,因為沒有經(jīng)濟效益,就沒有利潤,沒有利潤,就沒有資本保值與增值,也沒有利潤最大化和企業(yè)價值最大化。

　　3.2提高企業(yè)競爭能力目標。要提高企業(yè)競爭能力就要不斷提高企業(yè)財務(wù)管理目標指標體系中的營運能力、盈利能力和償債能力。營運能力是指企業(yè)根據(jù)外部市場環(huán)境的變化,合理配置各項生產(chǎn)要素的能力,它對盈利能力的持續(xù)增長和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響;盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力,它是償債能力的基礎(chǔ);償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。企業(yè)的所有者、債權(quán)人、經(jīng)營者等有關(guān)方面都十分重視這三個能力,企業(yè)只有具備了這三個能力,才能在市場競爭中立于不敗之地。