【摘要】本文通過闡述盈余管理與盈余操縱的關(guān)系，辨析盈余質(zhì)量、會計質(zhì)量和盈利能力，揭示了盈余質(zhì)量在會計信息系統(tǒng)中的位置，給出盈余質(zhì)量評價的層次框架。本文提出的盈余質(zhì)量評價和測度，為盈余管理的研究提供了一種新的方式。

　　【關(guān)鍵詞】盈余管理；盈余操縱；盈余質(zhì)量

　　盈余質(zhì)量是目前會計信息質(zhì)量系統(tǒng)中的研究熱點，對投資者、債權(quán)人而言是最具相關(guān)性的會計信息。但是目前的研究多是從盈余管理、盈余操縱的角度來闡述盈余質(zhì)量問題，學(xué)術(shù)界對其評價標(biāo)準(zhǔn)和測度變量還沒有一致的結(jié)論。以往的研究多是從應(yīng)計項目的操縱性來研究盈余管理的幅度，本文提出的以質(zhì)量得分為技術(shù)手段的定量方法為盈余管理研究提供了一種新的思路。

　　一、盈余管理，盈余操縱與會計作假

　　盈余管理的結(jié)果影響了盈余質(zhì)量，而會計質(zhì)量的要求就是為了控制會計作假行為，所以在理清盈余質(zhì)量與會計質(zhì)量區(qū)別之前，先要明確盈余管理，盈余操縱與盈余作假的關(guān)系。無論是盈余管理還是盈余操縱，簡單地說，都是指管理層使用會計手段(如在會計選擇中使用個人的判斷和觀點)或通過采取實際行動努力將企業(yè)的賬面盈余達(dá)到所期望的水平。這種謀求私人利益是與對外財務(wù)報告過程的中立性相對立的。但是學(xué)術(shù)界認(rèn)為盈余管理在一定程度上降低了契約成本和代理成本，大量的實證研究也表明投資者認(rèn)為盈余是比現(xiàn)金流量具有更多信息含量的數(shù)據(jù)。以股東財富最大化為目標(biāo)的管理當(dāng)局采取一些盈余管理的措施，可以給企業(yè)帶來正面效應(yīng)，增加公司的價值。因此盈余管理和盈余操縱有交集，但不能等同。

　　盈余管理和會計造假是以不超過會計有關(guān)的法律法規(guī)為區(qū)分點的。如大量的研究所證實的，管理當(dāng)局或為了迎合資本市場監(jiān)管的要求而進(jìn)行盈余管理，誤導(dǎo)了投資者，造成市場資源配置功能弱化；或意圖謀求更多報酬分紅而進(jìn)行的盈余管理，損害了公司的價值；或由于雙重代理問題而進(jìn)行的盈余管理，侵害了小股東的利益。當(dāng)局者盈余操縱的手段按照方式分有會計政策選擇盈余管理和實際交易盈余管理；按具體方法分有操控應(yīng)計項目、線下項目和關(guān)聯(lián)交易。這些貌似合法卻不道德的行為，在允許會計政策自由選擇、會計準(zhǔn)則可操作性較低，以及新興經(jīng)濟交易事項確認(rèn)計量不確定的情況下，鉆了準(zhǔn)則和法律的空子，是一種投機行為，也是在盈余管理研究中難以把握的灰色地帶。

　　盈余操縱真正包含的是投機性的盈余管理和會計造假。會計造假是企業(yè)管理當(dāng)局采用編造、變造、偽造等手法編制會計報表，掩蓋經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況操縱利潤的行為。這種失真的財務(wù)信息不僅誤導(dǎo)投資人債權(quán)人，更給整個社會的經(jīng)濟秩序、信用基礎(chǔ)帶來嚴(yán)重危害。它是會計各種法律法規(guī)嚴(yán)格禁止的行為。

　　據(jù)此，以A代表盈余管理，B代表盈余操縱，C為A與B的交集，代表投機性盈余管理，那么A-C是合理的盈余管理，B-C即為會計造假，如圖1所示。

圖1 盈余管理、盈余操縱、盈余造假的關(guān)系圖

　　圖1中A=盈余管理；B=盈余操縱；C=A∩B=投機性盈余管理；A-C=合理的盈余管理；B-C=盈余造假

　　二、盈余質(zhì)量的度量和評價

　　辨析盈余管理、盈余操縱、盈余造假這三個概念，有助于我們看清會計信息質(zhì)量的層次關(guān)系，即從合理有效，到不合理不道德，不合法。盈余質(zhì)量為會計信息中最敏感、相關(guān)性較強的一部分，一直沒有統(tǒng)一的定義和評價標(biāo)準(zhǔn)。具有代表性的有：利奧波德·A.伯恩斯坦和約翰·J.維歐德(1999)指出的“盈余質(zhì)量是指盈余和評價企業(yè)業(yè)績之間的相關(guān)性”；彭曼和張小軍(2001)從目前盈余預(yù)測未來盈余的角度，將盈余質(zhì)量定義為“當(dāng)期盈余作為預(yù)測未來盈余指示器的能力。從這兩個定義來看，盈余質(zhì)量是指當(dāng)前盈余的可靠性以及預(yù)測未來盈余的相關(guān)性。作為盈余管理的直接影響結(jié)果，盈余質(zhì)量區(qū)別于會計信息質(zhì)量在于經(jīng)歷盈余管理之后，這種報告盈余與經(jīng)濟盈余的吻合程度。通常情況下，兩者之間存在著差距。差距越大，盈余管理程度越大，盈余質(zhì)量越低；反之差距越小，盈余管理程度越小，盈余質(zhì)量越高。結(jié)合上述集合描述，筆者認(rèn)為，如果把A與B的并集作為整體的會計質(zhì)量，不妨將盈余質(zhì)量描述性地定義為集合C在集合A中的比重，即投機性盈余管理質(zhì)量在總體盈余管理質(zhì)量中的比重。比重越大，即投機性盈余管理越多，報告的盈余質(zhì)量越差；比重降低，盈余質(zhì)量提高。

　　在盈余管理的研究中，目前多是用瓊斯的應(yīng)計項目作為操縱的替代變量。然而盈余質(zhì)量作為盈余管理的直接影響對象，能更綜合全面地反映質(zhì)量狀況，從而更準(zhǔn)確反映盈余管理程度。盈余質(zhì)量得分可以作為有效的替代變量，但如何得到這一得分？一般需要高度相關(guān)的評價指標(biāo)和精確的得分計量過程(如常用的主成份分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等)。本文給出盈余質(zhì)量的評價體系，為得分測度提供了現(xiàn)實指標(biāo)。

　　(一)盈余質(zhì)量的可靠性評價

　　集合C即投機性盈余管理質(zhì)量是盈余質(zhì)量的核心部分，它是盈余管理的“灰色地帶”，鉆了現(xiàn)有會計法律法規(guī)的空子。所以這部分質(zhì)量的真實性、可信性就成為評價的第一要義。一般而言，會計信息質(zhì)量的可靠性主要從四個層次來分析——企業(yè)交易和性質(zhì)分析；會計政策的選擇和運用；會計估計與判斷；會計信息披露。結(jié)合盈余管理的特點，盈余管理的主要手段就是濫用會計政策、應(yīng)計項目，或安排實際交易、關(guān)聯(lián)方往來交易操縱盈余。所以，筆者認(rèn)為，盈余質(zhì)量的可靠性分析應(yīng)突出企業(yè)交易事項的性質(zhì)與質(zhì)量分析，即交易是否具有有效的經(jīng)濟實質(zhì)；會計政策的選擇和運用是否持續(xù)、穩(wěn)定，是否存在平滑收益現(xiàn)象； 收入與費用的確認(rèn)時點是否遵循一貫的會計估計與判斷。應(yīng)從經(jīng)濟業(yè)務(wù)的披露中分析企業(yè)核心能力的驅(qū)動因素，從會計方法的解釋分析中考察企業(yè)會計準(zhǔn)則的應(yīng)用質(zhì)量。

　　具體的分析指標(biāo)有：關(guān)聯(lián)方交易率，以關(guān)聯(lián)方交易銷售收入與主營業(yè)務(wù)收入的比率表示，該比率越高，則說明公司的盈余質(zhì)量越低。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備率，以八項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備額與資產(chǎn)總額的比率表示，如果該比率降低，則說明公司改變了會計政策與會計估計，盈余的可靠性較差。應(yīng)計額比率，以應(yīng)計額與資產(chǎn)總額的比率表示，其中，應(yīng)計額=(期末應(yīng)收款-期初應(yīng)收款)+(期末存貨-期初存貨)+(期末預(yù)付款-期初預(yù)付款)-(期末應(yīng)付款-期初應(yīng)付款)-(期末應(yīng)計費用-期初應(yīng)計費用)-(期末預(yù)收款-期初預(yù)收款)-(期末應(yīng)付稅金-期初應(yīng)付稅金)-折舊和攤銷，如果該比率較高，則說明公司利用應(yīng)計項目進(jìn)行了利潤操縱，公司的盈余質(zhì)量不高。

　　(二)盈余質(zhì)量的現(xiàn)金支持度評價

　　盈余質(zhì)量第二層次的控制標(biāo)準(zhǔn)是它的現(xiàn)金支持度?；跈?quán)責(zé)發(fā)生制下的應(yīng)計項目為管理當(dāng)局提供了很大的會計選擇空間，從而為提高賬面盈利提供了便利。類似ROA，ROE等財務(wù)指標(biāo)通過操縱可以較容易得出高盈利能力的評價，但并不能說明它的盈余質(zhì)量高。評價盈余質(zhì)量要以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，以現(xiàn)金流量表所列示的各項財務(wù)數(shù)據(jù)為基本計算依據(jù)，對公司盈利水平進(jìn)一步檢驗從而反映公司獲取利潤的“品質(zhì)”如何；否則，沒有現(xiàn)金的支持，依靠盈余管理、不良應(yīng)收支撐，資產(chǎn)浮腫，盈利能力指標(biāo)泡沫嚴(yán)重，必然出現(xiàn)盈利能力與盈利質(zhì)量指標(biāo)的嚴(yán)重脫離。

　　具體的指標(biāo)可以有：收益變現(xiàn)比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+取得投資收益收現(xiàn)-利息付現(xiàn)-籌資費用)/凈利潤；凈資產(chǎn)收益率= (經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+分得的股利或利潤收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)-利息付現(xiàn)-籌資費用付現(xiàn))/平均股東權(quán)益；總資產(chǎn)收益率= (經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+分得的股利或利潤收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)-利息付現(xiàn)-籌資費用付現(xiàn))/平均總資產(chǎn)。這些指標(biāo)越高，說明盈余質(zhì)量有流動性很強的資產(chǎn)支持，盈余質(zhì)量較高。

　　(三)盈余質(zhì)量的持續(xù)性和可預(yù)測性評價

　　盈余質(zhì)量評價的第三個層次是質(zhì)量的持續(xù)性和可預(yù)測性。企業(yè)盈余管理的重要手段之一是操縱線下項目——營業(yè)外收支、投資收益、補貼收益。那些偶發(fā)的、非持續(xù)的收益使得盈余缺乏持續(xù)性，對未來收益也無預(yù)測價值；而經(jīng)常的主營業(yè)務(wù)則能夠使盈余具有持續(xù)性、穩(wěn)定性、預(yù)測性。經(jīng)驗研究中，科門迪和利普(1987)指出，當(dāng)期盈余的持續(xù)性越高，市場反應(yīng)越強烈，即盈余反應(yīng)系數(shù)越高，反之就越低。費森和奧爾森(1995)的“干凈盈余”理論也表明，由于盈余各組成項目在穩(wěn)定性、風(fēng)險性和可預(yù)測性方面的差異，因而對使用者估計企業(yè)價值具有不同的重要性。盈余的預(yù)測性可通過會計盈余的反轉(zhuǎn)性來研究(李剛，2006[5])，即未來盈余的變化與當(dāng)前盈余質(zhì)量狀況正相關(guān)。

　　在重組購并浪潮中，劣質(zhì)企業(yè)在本質(zhì)沒有好轉(zhuǎn)的情況下由于獲得了巨額的重組利得而扭虧為盈；為到達(dá)資本市場增發(fā)配股的要求，上市公司操縱ROE凈資產(chǎn)收益率的行為就立刻引起了監(jiān)管部門的重視，證監(jiān)發(fā)[2002]55號第一條規(guī)定，申請增發(fā)新股的上市公司的凈資產(chǎn)收益率按扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤兩者中較低者作為凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)，這一規(guī)定也使以操縱線下項目的盈余管理不得不轉(zhuǎn)向關(guān)聯(lián)交易。但無論是線下項目還是關(guān)聯(lián)交易在特殊動機下“創(chuàng)造”出的利潤，都很難對未來企業(yè)的盈利提供相關(guān)的預(yù)測信息。

　　這一層次要求的具體指標(biāo)有：主營業(yè)務(wù)利潤比重=主營業(yè)務(wù)/利潤總額；非經(jīng)常性損益比重=非經(jīng)常性損益/凈利潤；扣除非經(jīng)常性損益后的每股凈利潤=(凈利潤-非經(jīng)常性損益)/普通股股份；關(guān)聯(lián)交易比重=關(guān)聯(lián)交易應(yīng)收應(yīng)付凈額 / 應(yīng)收應(yīng)付凈額。

　　綜上所述，盈余質(zhì)量評價體系如圖2：

　　三、結(jié)論與啟示

　　盈余質(zhì)量管理中，投機性盈余管理的比重可用盈余質(zhì)量的可信度、現(xiàn)金支持度、主營業(yè)務(wù)的支持度等來衡量測度。這就從定性、定量的角度描述了盈余質(zhì)量這一概念。盈利質(zhì)量作為盈余管理的直接影響者，雖與會計質(zhì)量一樣對應(yīng)于權(quán)責(zé)發(fā)生制下的一般財務(wù)報告體系，但其評價還依賴于收付實現(xiàn)制的現(xiàn)金流量表；盈余質(zhì)量屬于會計質(zhì)量的子系統(tǒng)，集中體現(xiàn)著報告質(zhì)量的相關(guān)性，盈利能力是盈余質(zhì)量的一個方面，其可信度，現(xiàn)金流支持度，持續(xù)性等都有待于對盈余質(zhì)量的評價。本文提供了盈余質(zhì)量現(xiàn)實的評價指標(biāo)，在未來的研究中，可以通過測度盈余質(zhì)量給出質(zhì)量得分來研究盈余管理。以往的研究多是從應(yīng)計項目的操縱性來研究盈余管理的幅度，本文提出的質(zhì)量得分的定量方法可以使得盈余管理從橫向的企業(yè)間、行業(yè)間，縱向的時間差異中比較分析，拓寬其研究思路和視野。

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