我國的期貨市場起步較晚，發(fā)展神速，但很不規(guī)范，過度的投機行為始終阻礙著期貨市場的健康發(fā)展。實踐證明，過度投機往往會造成期貨價格嚴重背離其真實價值，背離市場供求關系，最終必將釀成嚴重惡果，而規(guī)范期貨市場行為受制于各種因素，決非一朝一夕就能獲得成功。在這種市場環(huán)境下，借鑒國際上流行的期權交易方式，便是投資者規(guī)避風險的一種重要手段。

　　金融期權是隨著市場經(jīng)濟和期貨市場的發(fā)展而產(chǎn)生發(fā)展起來的一種衍生金融工具，自本世紀80年代以來期權交易取得了長足的進展，它已經(jīng)成為西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家相當流行的一種金融資產(chǎn)交易方式。

　　金融期權交易的實質是一種權利合約的買賣，又稱“選擇權交易”。期權的買方具有在未來一定時期內(nèi)，按某一特定協(xié)議規(guī)定的履約價格(敲定價格)向賣方買進或賣出某一金融資產(chǎn)的權利。選擇權的買方在支付一定的數(shù)額的權利金后，即擁有在預先約定的日期或這個日期以前的一定時間內(nèi)按照預先確定的價格和數(shù)量自行選擇決定出售或不出售及購買或不購買一定數(shù)額的金融資產(chǎn)的權利。期權合約的購買方，只享有一種權利而無相應的義務，即買方擁有在一定價格出售或購買一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的權利;也就是說選擇權的買人方在合約到期前任何時候都可以行使轉讓或放棄這種權利，而不必承擔必須買進或賣出的義務。選擇權的賣方在收取權利金后，有義務向選擇權的買方賣出或從買方買人相關金融資產(chǎn)。

　　金融期權具有兩大特點：

　　一、權利金與履約價格具有市場決定性。所謂權利金是指期權的買人或銷售價格，通常稱為“期權權利金”或“保險費”。它是期權買方向賣方支付的獲得某種金融資產(chǎn)權利的費用�？偟膩碚f，權利金是由內(nèi)涵價值和時間價值兩部分組成的。(即：權利金二內(nèi)涵價值+時間價值)。已經(jīng)簽訂的期權合約可以在市場上流通轉讓，其權利金根據(jù)交易的市場價格的變化而變化。例如：一份新的3個月期限，以6000美元購買某商品的期權合約的權利金一般為600美元，但兩個月后該商品的市場價格漲到8000美元，如果那時轉賣此份期權合約，其轉賣期權費就不是600美元而是800美元。雖然期權權利金是期權合約中唯一的變量，但權價的最終確定，必須經(jīng)過期權的買方和賣方的經(jīng)紀人在期貨交易所以公開喊價的方式競爭進行。履約價格是指期權買方與賣方商定的交易價格。也就是敲定價格買人或賣出某種商品或期貨合約。通常在“牛市”時，合約的敲定價格比當時的市場價格稍高;反之，在“熊市”時，敲定價格比當時的市場價格稍低些。

　　二、風險和收益具有不對稱性。在期權交易中，期權購買方承擔的風險僅僅局限于所交納給期權合約出售方的權利金，而在理論上具有獲取無限利益的可能性;而賣方則完全相反，他從期權買方得到的權利金是他所承擔風險的能獲得的最大收益，而他承擔的風險則是不固定的，可能較小，也可能極大。

　　對金融期權合同的初始確認通常要以它的取得成本計量，對于以套期保值為目的的期權合同，其初始確認以后報告日的價值也應按照其公允價值計量。這一點在會計處理中也應得以體現(xiàn)。

　　金融期權包括外匯期權等，均屬于國際信托投資企業(yè)新興的業(yè)務內(nèi)容，在西方已相當流行，相對而言，我國在這方面還剛剛起步，所以在會計核算實務等方面，尚未形成一種固定的模式。本人在參照國外西方會計的基礎上，同時聯(lián)系我國會計制度的實際情況，就套期保值的金融期權的會計處理發(fā)表一點自己的見解。舉例如下：

　　例：x x市普博公司1998年6月18日出口一批機器(屬免稅貨物)，貨款為50000美元，約定于1998年8月18日收款，普博公司經(jīng)商議為了防止未來期間美元可能貶值而帶來的損失.決定于當日(1998年6月18日)在市場上購人一份以卜8.58的匯率，期限為3個月賣出50000美元的看跌期權合同。有關匯率、日期等資料以及會計分錄如下：

　　日期　　　市場匯率(美元/人民幣) 　　期權合同價值

　　6月18日　　l：8.710　　　　　　　　　6000

　　6月30日　　l：8.500　　　　　　　　　6800

　　7月31口　　l：8.370　　　　　　　　　7600

　　8月18日　　l：8.180　　　　　　　　　8400

　�、佼斊詹┕�司1998年6月18日出口機器(免稅商品)時應在“應收帳款”科目記人￥5000*8.710=435500元，當同日購人看跌期權時.應在“其他業(yè)務支出—金融期權合同”科目計入6000元

　　借：應收帳款435500

　　　　貸：產(chǎn)品銷售收人435500

　　借：其他業(yè)務支出—金融期權合同6000

　　　　貸：銀行存款6000

　�、诋�6月30 EI公司按1： 8. 500的市場調整“應收帳款”科目￥50000 x ( 8. 710 - 8. 500)=10500元，按公允價值調整“其他業(yè)務支出——金融期權合同”的帳面價值時：

　　借：財務費用—匯兌損益10500

　　　　貸：應收帳款10500

　　借：其他業(yè)務支出——金融期權合同800

　　　　貸：財務費用——匯兌損益800

　�、鄱喈�1998年7月31日按1：8. 370的市場匯率調整“應l攻帳款”￥50000*(8. 500-8. 370）=6500元，按公允價值調整‘其他業(yè)務支出——全融期權合同”的帳面價值時：

　　借：財務費用——匯兌損益6500

　　　　貸：應收帳款6500

　　借：其他業(yè)務支出——金融期權合同800

　　　　貸：財務費用——匯兌損益800

　�、墚�1998年8月18日普博公司收到貨款時，應在“銀行存款”科目記人$50000 x 8. 18=409000元.并調整.’應收帳款”科目，當同時履行期權合同時，公司又應調整借方“銀行存款”科目$50000 x8. 58=429000 元。

　　借：銀行存款409000

　　　　財務費用——匯兌損益9500

　　　　貸：應收帳款418500

　　借：銀行存款20000(429000-409000)

　　　　貸：財務費用——匯兌損益20000

　　這樣，普博公司的此次貿(mào)易通過買人看跌期權用以套期保值，可為公司減少損失：(800+800+20000)-(6000+800+800)=14000元。