引言

　　國務院國資委于2006年6月制定并發(fā)布了《中央企業(yè)全面風險管理指引》（以下稱《管理指引》），并督促所監(jiān)管企業(yè)結合本企業(yè)實際認真執(zhí)行。這標志著企業(yè)全面風險管理的管理理念已經(jīng)引入了我國。資產(chǎn)評估機構憑借其多年為國有企業(yè)服務的經(jīng)驗和技術優(yōu)勢，應該能為企業(yè)實施全面風險管理作出自己的貢獻。

　　一、實施企業(yè)風險管理是形勢的需要

　　在激烈競爭的全球化市場中，企業(yè)面臨的風險是很多的，如匯率波動、新技術的出現(xiàn)、人口的結構變化、政局動蕩等都有可能導致一個企業(yè)蹶不振乃至破產(chǎn)。而企業(yè)內(nèi)部由物力、人力、財力及技術組成的系統(tǒng)也是處于動態(tài)變化之中的，這種動態(tài)變化同樣使企業(yè)有遭受損失的可能。如某一企業(yè)員工是企業(yè)管理或技術中不可缺少的關鍵人物，但這一人物如果出現(xiàn)麻煩，企業(yè)即可能立即蒙受重大損失。又如企業(yè)中關鍵的設備、關鍵的IT系統(tǒng)出現(xiàn)了故障，各種自然及人為災害的發(fā)生，都可能給企業(yè)造成巨大損失。這些都是企業(yè)的風險。

　　可以認為，企業(yè)自誕生之日起就伴隨著蒙受損失的可能性，這種可能性就是所謂的風險（Risk）。實際上以往人們也一直沒有停止過對企業(yè)風險的管理，也進行了相關的研究。然而人們對風險及風險管理認識的深度及廣度，還存在著相當大的差異。

　　猶如沒有人愿意得病那樣，沒有任何企業(yè)愿意遭受嚴重的損失。然而在企業(yè)運營中，導致嚴重損失的風險不僅種類繁多和無所不在，而且?guī)缀跸蟛《疽粯硬豢勺矫?，既可能產(chǎn)生于企業(yè)本身，也可能產(chǎn)于競爭對手，也可能發(fā)生在企業(yè)所在的行業(yè)。優(yōu)秀的企業(yè)可能會因經(jīng)受了考驗從此脫穎而出，而平庸的企業(yè)卻可能因此蕩然無存。

　　能讓企業(yè)遠離危機的應對之道就是實施全面風險管理。實施企業(yè)全面風險管理（Enterprlse RlsK Management，ERM）已經(jīng)成為二十一世紀全球企業(yè)管理發(fā)展的新趨勢。

　　近年來，著名企業(yè)評級機構，如標準普爾和穆迪已經(jīng)將ERM水平列為對企業(yè)評級的基本評價因素。各國的審計標準也已經(jīng)將審計目標從內(nèi)部控制的審計逐漸轉移至風險管理的審計。目前，美、英、德等國家對上市公司風險管理的披露要求也已上升到法規(guī)的層面。最近的調查顯示，80％西方投資者愿為有能力實施全面風險管理白勺企業(yè)支付溢價。因此，越來越多的企業(yè)開始從風險管理的角度來考慮尋找商業(yè)合作伙伴，以保障自身的品牌、時限、質量及可持續(xù)性。因此，無論是從企業(yè)管理標準和企業(yè)評級的導向來考慮，還是從監(jiān)管方、投資者或客戶的壓力來衡量，實施全面風險管理已成為當今企業(yè)發(fā)展的必然選擇。

　　即將于2008年出臺的ISO/TWB/WG標準，將對包括質量、安全、環(huán)境等約二十幾種ISO（InternationalStandards Organlzation，國際標準組織）及相關國際組織的標準向ERM方向進行調整。毫無疑問，ERM正引領著一場企業(yè)管理理論與方法的劃時代變革。

　　企業(yè)風險管理不但在我國，在世界范圍內(nèi)也是一個新名詞。而我國的很多國有企業(yè)已經(jīng)將風險管理引入到企業(yè)的經(jīng)營管理之中，已經(jīng)認識到企業(yè)風險管理是一項關系企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展與國有資產(chǎn)保值增值的管理舉措。

　　對企業(yè)來講，貫徹國資委的《管理指引》，意味著需要進行組織機構的調整，意味著內(nèi)部控制的完善，意味著與國際先進企業(yè)管理模式的接軌。那么，這些工作對于我們這些以資產(chǎn)評估為專業(yè)的中介機構，存在著什么服務機會呢？

　　二、企業(yè)實施全面風險管理需要中介機構的參與

　　對于一個大中型企業(yè)，實施全面風險管理將是一項工作量很大的工程。風險管理的流程包括了收集風險管理初始信息、進行風險評估、制定風險管理策略、提出和實施風險管理解決方案、風險管理的監(jiān)督與改進等多種程序，需建立的內(nèi)部控制系統(tǒng)要保證企業(yè)緊緊圍繞風險管理策略目標，針對企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、投融資、市場運營、財務、內(nèi)部審計、法律事務、人力資源，采購、加工制造、銷售物流、質量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護等各項業(yè)務管理及其重要業(yè)務流程，制定并執(zhí)行規(guī)章制度、程序和措施。《管理指引》要求企業(yè)專門設立風險管理部門，同時提出了全面風險管理的五條管理目標，分別是：確保將風險控制在與總體目標相適應并可承受的范圍內(nèi)；確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實現(xiàn)真實、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實、可靠的財務報告，確保遵守有關法律法規(guī)；確保企業(yè)有關規(guī)章制度和為實現(xiàn)經(jīng)營目標而采取的重大措施的貫徹執(zhí)行，保障經(jīng)營管理的有效性，提高經(jīng)營活動的效率和效果，降低實現(xiàn)經(jīng)營目標的不確定性；確保企業(yè)建立針對各項重大風險發(fā)生后的危機處理計劃，保護企業(yè)不因災害性風險或人為失誤而遭受重大損失。

　　對于一個大中型企業(yè)來講，建立一套完整的全面風險管理系統(tǒng)將是一件工作量很大的工作，要耗費極大的人力和財力。

　　以一家國有航運集團公司為例，即使其規(guī)模在中央企業(yè)中是較小的，其主營業(yè)務板塊涉及的企業(yè)2005年的總資產(chǎn)也超過105億，涉及18家二級控股公司，所擁有不動產(chǎn)的范圍遍及8個省與直轄市，還有兩個單位在境外。我們可以試想，建立這種規(guī)模企業(yè)的風險管理體系，要耗費的財力、人力將會有多大。

　　又如另一家國企（規(guī)模比上例還大），為應對美國薩班斯法案404條款，所投入的資金超過8000萬港幣，人工超過2萬人次日。我們可以因此設想建立這一企業(yè)風險管理體系的人力。

　　同時我們注意到，企業(yè)風險一般可分為戰(zhàn)略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險等五方面。這意味著建立企業(yè)全面風險管理體系所要求的人員素質與經(jīng)驗是全方位的。在一個企業(yè)中選擇符合這些要求的人才參與此項工作，也將存在困難。

　　很明顯，最適合擔當企業(yè)全面風險管理體系建設的無疑是中介機構。中介機構熟悉各種經(jīng)濟行為的運作，聚集了法律、金融、購并、價值評估、財務等多方面的人才。在《中央企業(yè)全面風險管理指引》第19條和第41條中也規(guī)定，企業(yè)可以選擇有資質、有能力的中介機構來輔助完成風險管理工作。可以肯定，中介機構可以成為企業(yè)全面風險管理的左膀右臂。

　　我國的資產(chǎn)評估機構是伴隨著國有經(jīng)濟改革開放而產(chǎn)生的，成立之初的宗旨就是保證國有資產(chǎn)的保值增值，保證國有企業(yè)的健康發(fā)展?？梢?，資產(chǎn)評估和企業(yè)風險管理對于國企的服務目的是完全 致的。資產(chǎn)評估機構這二十幾年來，得到了長足的發(fā)展。在市場很多經(jīng)濟行為中，如國有企業(yè)改制、企業(yè)IPO、企業(yè)間的合資并購等等，資產(chǎn)評估機構都扮演了關鍵的角色。這些年，資產(chǎn)評估的各項規(guī)范、標準正逐步完善，具有里程碑意義的“評估立法”也在有條不紊地進行中。同時，多年的積累也使資產(chǎn)評估機構對于各種復雜的經(jīng)濟行為、評估目的以及標的物，都有相適應的系列措施予以應對。因此，資　　產(chǎn)評估機構參與企業(yè)的全面風險管理，具備著得天獨厚的優(yōu)勢。

　　三、資產(chǎn)評估機構了解企業(yè)所處行業(yè)的特點和市場環(huán)境

　　如果有人問，誰比企業(yè)本身還了解其所處的行業(yè)和市場呢？我認為，這其中就包括了像我們這樣的資產(chǎn)評估機構。

　　資產(chǎn)評估機構由于自身的淵源，人員的配置與所處的行業(yè)等等，往往對某些行業(yè)的了解具有優(yōu)勢。

　　本人所在的資產(chǎn)評估公司就是最好的說明。我們公司具有較厚重的交通運輸行業(yè)的背景，目前服務的企業(yè)90％以上屬于交通運輸業(yè)。10多年來，經(jīng)我公司評估的各種船舶超過10000余艘（次），船舶類型涵蓋大型集裝箱船、超級油輪、散雜貨船以及各種內(nèi)河船舶；評估的碼頭項目差不多涵蓋我國沿海及內(nèi)河所有大型港口；評估的公路收費權項目遍及全國二十多個?。ㄖ陛犑校劝?、沈大等上百公里長的高速公路，也包括像江陰大橋這類國際著名的工程。這些交通行業(yè)的經(jīng)驗，讓我們有理由稱自己是交通運輸業(yè)的專家。

　　這種專業(yè)優(yōu)勢可以讓我們很容易的分析交通行業(yè)企業(yè)的多種風險。

　　比如，我們熟悉船舶市場，不僅表現(xiàn)在熟悉價格，還包括熟悉船舶的成交數(shù)量，各種船型的比例和發(fā)展趨勢，我們熟悉公路企業(yè)，對公路的收費管理，車流預測，建造成本，以及全國公路的規(guī)劃和建設有全面的認識；我們熟悉港口資產(chǎn)，熟悉各地區(qū)不同類型港口的造價水平，熟悉各地區(qū)港口的吞吐量歷史和對未來的預期。我們所熟悉的內(nèi)容，相信對任何一個交通行業(yè)企業(yè)和想投資于交通行業(yè)的企業(yè)都有幫助，能幫助企業(yè)合理分析資產(chǎn)處置、資產(chǎn)購建、投資融資等多個環(huán)節(jié)。

　　以我們實際為企業(yè)服務的項目為例：

　　我國的港口建設投資近期來又迎來了一個高潮，很多企業(yè)都看好港口項目的合資建設和經(jīng)營。建設港口有投資大（動輒幾十億的投資），資金回收期長的特點。而我國的港口建設一直以各地的港務局（現(xiàn)在多為港口集團公司，曾具有一定的政府職能）為建設方，現(xiàn)在，隨著籌資渠道的拓寬，更多碼頭的建設方已經(jīng)變?yōu)榱撕腺Y公司（港口集團公司和其他的投資合作者）。而外來投資的股東，往往存在很多不安建設碼頭并非他們的專長，碼頭建設基本還是由港務集團公司在操作，怎么能保證這些外來投資股東的利益呢？

　　外來投資股東這種擔心并不是多余的。港口建設往往是國家經(jīng)濟戰(zhàn)略，而股東的利益和這些戰(zhàn)略意義、社會意義往往是存在差異和矛盾的。外來股東是以盈利為目的的，但國家的經(jīng)濟戰(zhàn)略和社會效益有時是需要犧牲企業(yè)利益的。最容易出現(xiàn)的問題是工程的不斷變更導致了工程投資的增大，外來股東的利益可能因此受到影響。在這個時候，我們提供的服務就是根據(jù)工程的情況給合資公司的投資以適當?shù)慕ㄗh，核減不必要的工程變更與追加投資，以保證外來股東利益的最大化。

　　在我國，對法律的解釋和掌握往往在不同部門、甚至在不同主管人員的理解中是有差別的。作為熟悉這個行業(yè)的資產(chǎn)評估機構，我們有相對多的機會和行業(yè)部門溝通，并通過多個項目的操作，積累了相當多的經(jīng)驗和教訓。我們可以為企業(yè)提供相對好的政策建議，來規(guī)避風險。比如，我們曾經(jīng)為公路經(jīng)營公司設計合理的收費期限和標準，以保證企業(yè)既能合理的收回投資，又可以順利的通過政府部門的審查，既保證了國有資產(chǎn)的保值增值又使企業(yè)規(guī)避了對公路收費權的投資風險。

　　四、資產(chǎn)評估機構了解企業(yè)的發(fā)展瓶頸和所存在的問題

　　20世紀90年代，隨企業(yè)上市高潮的興起，資產(chǎn)評估機構在企業(yè)上市IPO中扮演了重要的角色，開始了解到企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部實質。隨著“企業(yè)價值”概念的深入人心，通過不斷的實踐和與其他中介機構包括境外價值評估機構的廣泛交流與協(xié)作，資產(chǎn)評估機構信息的來源越來越豐富，與企業(yè)接觸的深度、廣度不斷地得到擴展，資產(chǎn)評估機構已經(jīng)能夠從縱向和橫向雙向去理解企業(yè)、分析企業(yè)。企業(yè)的資產(chǎn)評估和企業(yè)風險管理已經(jīng)互相滲透。這可以我們實際操作的某項目為例進行說明某大型國企，近年來效益較好，擬對其下屬40多家一、二級單位與100多家三級單位進行業(yè)務整合。但我們在實際調查中發(fā)現(xiàn)，這100多家單位總的盈利集中在少數(shù)十幾家單位，其余大部分是微利或虧損，還有十多家嚴重虧損。這些單位分布在全國多個省、市，而且?guī)缀趺考蚁聦俟径荚诓煌貐^(qū)有分公司。

　　通過調查，我們得出該企業(yè)在投資中存在以下風險

　　1、下屬單位層次太多，總公司對于很多下屬單位并不了解。下屬單位的投資權利過大，總公司對下屬單位的控制力度不夠。

　　2、通過研究下屬企業(yè)的成本和費用，發(fā)現(xiàn)虧損或微利單位占用了大量的資金，耗費了大量的人力和資本。

　　3、少數(shù)下屬單位的盈利，掩蓋了總公司投資管理的缺陷。

　　我們將所獲得的資料進行分析整理后，為企業(yè)業(yè)務整合提供了重要依據(jù)。這個例子可以很好地說明，資產(chǎn)評估機構在有機會接觸企業(yè)的實際情況后，能夠為企業(yè)提供許多建議。

　　五、資產(chǎn)評估機構掌握了企業(yè)風險管理所需的基本要素

　　企業(yè)任何風險的管理都需要對風險進行量化。對于這一量化，資產(chǎn)評估機構具備先天的優(yōu)勢。在一個較大規(guī)模的資產(chǎn)評估機構中，包括了財務專業(yè)人員、機械設備專業(yè)人員、工程建設專業(yè)人員與法律專業(yè)人員，這樣的人員配置無論在國際還是國內(nèi)，都是某些類型的中介機構所無法比擬的，而這恰恰也符合企業(yè)風險管理的需求。

　　無論是在根據(jù)風險確定價值類型時，還是考慮風險選擇評估的主要方法（市場途徑、收益途徑和成本途徑）時，資產(chǎn)評估與企業(yè)風險管理都有對風險進行分析的要求。

　　在財務評價方面，資產(chǎn)評估機構與專業(yè)審計機構使用的方法、程序和標準基本是一致的，對企業(yè)的財務評價體系也得心應手。

　　在法律咨詢方面，評估機構與律師一樣注重經(jīng)濟行為合法性的追究和判斷，一樣注重企業(yè)權證、合同、協(xié)議的審查，完全有能力對行為的合法性作出判斷。

　　國有企業(yè)進行全方位的風險管理，說到底就是要保證國有企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，而對這種保值增值衡量的辦法就是評估真正的企業(yè)價值。由于資產(chǎn)評估機構主要工作對象就是我國經(jīng)營大量國有資產(chǎn)的企業(yè)，因此其所掌握的信息、所收集的材料對于國有企業(yè)的風險管理更具有針對性。

　　六、結束語

　　企業(yè)實施全面的風險管理是形勢的需要，更是企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要。對于企業(yè)的全面風險管理，資產(chǎn)評估機構有發(fā)揮自己能力的空間，可以承擔整個建設中全部或部分的工作，從而減少企業(yè)風險管理的建設成本，提高企業(yè)的工作效率。

　　資產(chǎn)評估機構還可以在企業(yè)風險管理體系建成后，提供以下幾種服務：

　　1、可以定期對企業(yè)的財務風險做出評價，通過與企業(yè)共同構建財務評價體系并實時計算、分析，提供切實的數(shù)據(jù)供企業(yè)的風險管理人員分析判斷；

　　2、可以運用專業(yè)的價值評估手段，對企業(yè)的投資行為（包括固定資產(chǎn)投資、股權投資等）進行效益分析和測算，將定性的感覺，轉化為定量的依據(jù)，供企業(yè)風險管理人員分析判斷，

　　3、可以通過對企業(yè)產(chǎn)權證明、權屬證明等法律文件的調查和收集，將企業(yè)存在法律風險的因素和事項歸類，供企業(yè)風險管理人員分析判斷：

　　4、可以運用專業(yè)的價值評估手段，定期分析企業(yè)價值的變化，跟蹤企業(yè)運營的狀態(tài)，并利用敏感性分析等手段，解析重點因素，供企業(yè)風險管理人員分析判斷。