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[摘 要]企業(yè)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的較好選擇,應(yīng)是企業(yè)價(jià)值最大化(使相關(guān)者利益最大化)。而實(shí)現(xiàn)這一企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),必須樹立長遠(yuǎn)的觀點(diǎn),始終與企業(yè)總目標(biāo)相一致,并與質(zhì)量、技術(shù)等其他管理目標(biāo)聯(lián)系起來加以考慮。
[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)管理;財(cái)務(wù)管理目標(biāo);企業(yè)價(jià)值
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對全部理財(cái)活動(dòng)具有根本性的影響。確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是明確現(xiàn)代理財(cái)思想、建立現(xiàn)代理財(cái)方法和措施必須重點(diǎn)考慮的問題。目前對企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)還存在不同的觀點(diǎn),為此,本文就現(xiàn)代企業(yè)制度下,如何確立、實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作一淺析。
一、各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的比較分析
?。ㄒ唬╆P(guān)于股東權(quán)益最大化
以美國為代表。在美國,企業(yè)股東以個(gè)人股東居多,這些個(gè)人股東不直接控制企業(yè)財(cái)權(quán),只是通過股票的買賣來間接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)決策;職業(yè)經(jīng)理的報(bào)酬也與股票價(jià)格直接相關(guān),因此,股票市價(jià)成了財(cái)務(wù)決策所要考慮的最重要因素。而股東權(quán)益也是通過股票的市價(jià)得以充分體現(xiàn)。因此,股東權(quán)益最大化就理所當(dāng)然地成為他們的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
事實(shí)上,股東權(quán)益最大化有其不足之處:其一,股東權(quán)益最大化需要通過股票市價(jià)最大化來實(shí)現(xiàn),而事實(shí)上,影響股價(jià)變動(dòng)的因素,不僅包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績,還包括投資者心理預(yù)期及經(jīng)濟(jì)政策、政治形勢等理財(cái)環(huán)境,因而帶有很大的波動(dòng)性,易使股東權(quán)益最大化失去公正的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一衡量的客觀尺度。其二,經(jīng)理階層和股東之間在財(cái)務(wù)目標(biāo)上往往存在分歧。其三,股東權(quán)益最大化對規(guī)范企業(yè)行為、統(tǒng)一員工認(rèn)識(shí)缺乏應(yīng)有的號(hào)召力。人力資本所有者參與企業(yè)收益的分配,不僅實(shí)現(xiàn)了人力資本所有者的權(quán)益,而且實(shí)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)富分配原則從貨幣擁有者向財(cái)富創(chuàng)造者的轉(zhuǎn)化,這已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種趨勢。
?。ǘ╆P(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化
與股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比,企業(yè)價(jià)值最大化同樣充分考慮了不確定性和時(shí)間價(jià)值,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡,并將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi),而且它還有著更為豐富的內(nèi)涵:第一,營造企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系,努力培養(yǎng)安定性股東;第二,創(chuàng)造和諧的工作環(huán)境,關(guān)心職工利益,培養(yǎng)職工的認(rèn)同感;第三,加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系,重大財(cái)務(wù)決策邀請債權(quán)人參與,培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者;第四,關(guān)心政府政策的變化并嚴(yán)格執(zhí)行,努力爭取參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)。此外,還要重視客戶利益,以提升市場占有率,講求信譽(yù),以維護(hù)企業(yè)形象等,顯然,以上利益相關(guān)者都有可能對企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響;股東大會(huì)或董事會(huì)通過表決決定企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策,董事會(huì)直接任免企業(yè)經(jīng)理甚至財(cái)務(wù)經(jīng)理;債權(quán)人要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰?,以及按合約規(guī)定的用途使用資金;職工是企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者,提供勞動(dòng)必然要求合理的報(bào)酬;政府為企業(yè)提供了公共服務(wù),也要通過稅收分享收益。正是各利益相關(guān)者的共同參與,構(gòu)成了企業(yè)利益制衡機(jī)制,如果試圖通過損害一方面利益而使另一方獲利,結(jié)果就會(huì)導(dǎo)致矛盾沖突,出現(xiàn)諸如股東拋售股票、債權(quán)人拒絕貸款、職工怠工、政府罰款等不利現(xiàn)象,從而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,最終損害了企業(yè)的價(jià)值。
那么何為企業(yè)價(jià)值?通俗的說,企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)值多少錢。通常有兩種解釋:一是企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值,即已形成的價(jià)值;另一種是指企業(yè)的潛在獲利能力。我們認(rèn)為,后一種看法更為科學(xué)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,人們?yōu)橐环N商品所愿意支付的代價(jià),不僅考慮該商品的成本是多少,而更看重該商品將能帶來的報(bào)酬。在財(cái)務(wù)管理的概念中,企業(yè)資產(chǎn)的歷史成本,屬于沉落成本,在決策中,屬于無關(guān)成本。我們更關(guān)心的是未來現(xiàn)金流量。
二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇
在我國,公有制經(jīng)濟(jì)居主導(dǎo)地位,國有企業(yè)作為全民所有制經(jīng)濟(jì)的一部分,其目標(biāo)是使全社會(huì)財(cái)富增長。不僅要有經(jīng)濟(jì)利益,而且要有社會(huì)效益;在發(fā)展企業(yè)本身的同時(shí),考慮對社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展的影響;有時(shí)甚至為了國家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。并且,我國證券市場處于起步階段,很難找到一個(gè)合適的標(biāo)準(zhǔn)來確定“股東權(quán)益”。把“股東權(quán)益最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),既不合理,也缺乏現(xiàn)實(shí)可能性。而把企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則是顯得更為科學(xué)。
但是,用企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),如何計(jì)量便成了問題。為此,現(xiàn)在通行的說法有若干,其中,以“未來企業(yè)價(jià)值報(bào)酬貼現(xiàn)值”和“資產(chǎn)評估值”具有代表性,這兩種方法有其科學(xué)性,但是其概念是基于對企業(yè)價(jià)值的一種較為狹隘的理解。企業(yè)是社會(huì)的,社會(huì)是由各個(gè)不同的人構(gòu)成的,企業(yè)的價(jià)值不僅表現(xiàn)在對企業(yè)本身增值的作用上,而且表現(xiàn)在對社會(huì)的貢獻(xiàn)上,表現(xiàn)在對最廣大人民的根本利益上的貢獻(xiàn)。所以企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的制定,既要符合企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀規(guī)律,又要充分考慮企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際情況,使之具有實(shí)用性和可操作性。那么,企業(yè)價(jià)值最大化的衡量指標(biāo)應(yīng)該以相關(guān)者的利益為出發(fā)點(diǎn)。
廣義上說來,企業(yè)的相關(guān)利益者包括存在于社會(huì)上的每一個(gè)人。但是,在確認(rèn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為“相關(guān)者利益最大化”時(shí),這樣說無異于推卸責(zé)任,將這個(gè)目標(biāo)放到一個(gè)只能在理論上討論,而在現(xiàn)實(shí)中無法運(yùn)用的地步。因此,在這里,只將“相關(guān)者”局限于企業(yè)投資者、債權(quán)人、職工(包括經(jīng)理人員)和政府。至于與企業(yè)有密切聯(lián)系的供應(yīng)商和企業(yè)客戶(消費(fèi)者),在假定他們是理性的人的前提下,其利益由其本身的選擇與那個(gè)企業(yè)交易得到保證。
那么,如何計(jì)算相關(guān)者利益呢?在這里,我們借用王化成老師提出的“薪息稅前盈余”的概念,它包括薪、息、稅(所得稅)和薪息稅后盈余(即財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中通常所說的凈利)。薪即職工工資,代表了職工利益;息即利息,代表債權(quán)人的利益;稅在這里特指所得稅,代表國家利益;企業(yè)的凈利,代表企業(yè)所有者的利益。很明顯的,這個(gè)概念充分體現(xiàn)了上面所述狹義的“相關(guān)者利益”。在理論上便于理解,在實(shí)際中,有確定的數(shù)字,也具有可操作性。
不過,單純的“薪息稅前盈余”不過是薪、息、稅和凈利的簡單相加之和。這個(gè)指標(biāo)有其缺陷,即它不考慮各種利益相關(guān)者與企業(yè)的相關(guān)程度的差異與各對象所冒風(fēng)險(xiǎn)的大小。事實(shí)上,誰與企業(yè)關(guān)系越密切、為企業(yè)提供越為關(guān)鍵的資源,誰對企業(yè)的影響力就越大;另外,誰為企業(yè)經(jīng)營所冒風(fēng)險(xiǎn)越大,其要求就應(yīng)該越大程度地被滿足。
因此,有必要對這個(gè)指標(biāo)做出修訂。一種可行的作法是為薪、息、稅各按其重要性設(shè)定一個(gè)權(quán)數(shù),權(quán)數(shù)依據(jù)各相關(guān)利益者的相關(guān)程度和其所冒風(fēng)險(xiǎn)的大小而定,并根據(jù)企業(yè)的具體情況和客觀環(huán)境進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。當(dāng)債權(quán)人的對企業(yè)的控制較大的時(shí)候,利息權(quán)數(shù)可以大一些;相反,可以適當(dāng)提高稅前盈余的權(quán)數(shù)而降低利息的權(quán)數(shù);而在一些高科技企業(yè),職工個(gè)人的勞動(dòng)能力和成果對企業(yè)影響較大甚至于有時(shí)會(huì)對企業(yè)的命運(yùn)起決定性作用,這時(shí),就必須提高職工薪金的權(quán)數(shù)。在企業(yè)償債能力較強(qiáng)的時(shí)候,債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小,利息的權(quán)數(shù)可以設(shè)定得低一些;相反,可以加高反映所有者利益的凈利的權(quán)數(shù)。修訂后的指標(biāo)不僅反映了企業(yè)的資源情況及各相關(guān)者對企業(yè)的貢獻(xiàn),并且體現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的思想。
三、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響因素及對策
(一)管理決策因素
1 項(xiàng)目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),而企業(yè)實(shí)施科學(xué)嚴(yán)密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。多年來,不少企業(yè)陷入困境,甚至破產(chǎn)倒閉,大都是由于投資失誤所致。因此,應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際,建立嚴(yán)格的投資決策審議制度規(guī)范和約束投資行為,對投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定,以便盡可能地提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。具體操作時(shí)還應(yīng)考慮以下兩個(gè)方面:一是在確定項(xiàng)目方面,實(shí)行“統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評審”的可行性論證方法;二是在使用資金方面實(shí)行投資預(yù)算、總量控制和封閉追蹤的??顚S棉k法。
資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系,如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng),會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益,增加風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。使企業(yè)的總價(jià)值最大,就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu),揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。因此,在實(shí)際操作中,確定最佳資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無差別點(diǎn)”,用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資計(jì)劃在不同的息稅后盈余(EBIT)水平上對每股凈收益(EPS)的影響。當(dāng)EBIT數(shù)額超過其無差別點(diǎn)水平時(shí),財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的計(jì)劃將產(chǎn)生較高的EPS,反之,當(dāng)EBIT數(shù)額低于其無差別點(diǎn)水平時(shí),財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的計(jì)劃只能帶來較低的EPS。另外,未來增長率和銷售的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的控制能力和金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的態(tài)度,也將對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí),也應(yīng)一并考慮。
2 投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富,在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下,股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目的,在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí),往往通過資本預(yù)算來作出長期計(jì)劃決策?!柏泿诺臅r(shí)間價(jià)值”是財(cái)務(wù)管理從量上分析的一個(gè)重要觀念,也是評價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。因此,為提高投資報(bào)酬率,必須對“貨幣的時(shí)間價(jià)值”有所研究,找出適合于對資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法,如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等,從而提高財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
收益和風(fēng)險(xiǎn)是直接相關(guān)的,投資的主要目的是獲得收益,收益面向未來,或多或少地存在著風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)決策時(shí),要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡, 研究風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn),并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)程度(可用變異系數(shù)計(jì)量),因此,企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風(fēng)險(xiǎn),多經(jīng)營幾個(gè)品種,可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補(bǔ)充,減少風(fēng)險(xiǎn);多種渠道籌資,可以把投資的風(fēng)險(xiǎn)(當(dāng)然也包含部分報(bào)酬)不同程度地分散給債權(quán)人,以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富。
3 股利決策。股利決策的重要性是基于以下主要原因:一是影響融資計(jì)劃和資本預(yù)算;二是股利減少了留存盈余,會(huì)引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說,企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財(cái)富最大化,另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時(shí),采用“低正常股利加額外股利”的決策;當(dāng)企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時(shí),企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配,以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。
?。ǘ┩獠凯h(huán)境因素
企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件,對企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的影響。因此,企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。
1 法律環(huán)境。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,法律手段日益增多,越來越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到法律的具體規(guī)范,無論是籌資、投資還是利潤分配,都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有:企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等等。財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并掌握這些法律知識(shí),做到有法可依,在守法的前提下完成企業(yè)理財(cái)?shù)穆毮?,?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃,體制改革的相關(guān)措施也對企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向,對理財(cái)決策大有好處,國家對經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)和有利傾斜,企業(yè)如果認(rèn)真加以研究,按照政策行事,就能趨利除弊。
商業(yè)競爭、通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素,都將對企業(yè)的銷售收入、存貨庫存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理之目標(biāo),企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營,適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策,以迅速提高應(yīng)變能力。
正確預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)資本大眾化,分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要盡可能提升自己的價(jià)值,對于還未上市的企業(yè),要爭取公開發(fā)行股票,從證券市場籌取資金,促使企業(yè)價(jià)值有市價(jià)可循,這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化。
四、相關(guān)問題的考慮
?。ㄒ唬┚o密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo),做好財(cái)務(wù)計(jì)劃
企業(yè)管理中,戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的根本利益所在,戰(zhàn)略的需要高于一切,財(cái)務(wù)管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標(biāo)的要求,配合企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施,認(rèn)真做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。計(jì)劃并非一個(gè)資金問題,還要對未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考,以提高企業(yè)對不確定事件的反應(yīng)能力;增加有利機(jī)會(huì)帶來的收益。財(cái)務(wù)計(jì)劃確定后,要將計(jì)劃具體化,進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算,進(jìn)一步細(xì)化各種現(xiàn)金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預(yù)算,使財(cái)務(wù)預(yù)算成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的控制標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù),在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化中發(fā)揮重要作用。
?。ǘ┐偈蛊髽I(yè)最大限度地提高投資報(bào)酬率
成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑,但單純以成本最低為標(biāo)準(zhǔn),只局限于降低成本本身,一般不能改變風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)在投資管理、流動(dòng)資金管理、證券管理、籌資管理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,一方面要最大限度地降低成本獲得利潤,使企業(yè)總體邊際收益最大,另一方面要以利潤換效率,充分考慮“貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”,以求達(dá)到股東投資報(bào)酬率最大。
?。ㄈ┖侠硖岣哔Y產(chǎn)的利用效率
企業(yè)的資產(chǎn)不是無限的,企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面,還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率方面。改變資產(chǎn)用途,利用有限的資產(chǎn)多生產(chǎn)盈利更高的產(chǎn)品也是一種現(xiàn)實(shí)的選擇,對于存在明顯資產(chǎn)閑置的企業(yè),提高資產(chǎn)利用率即是降低成本提高盈利水平的關(guān)鍵之一。盤活存量資產(chǎn)、增加產(chǎn)品產(chǎn)量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售更多的社會(huì)需要的商品來增加數(shù)量收益,不僅是一種市場策略,有時(shí)也是一種成本利潤策略,從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講,提高資產(chǎn)利用率也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的有效途徑。
?。ㄋ模┱_進(jìn)行財(cái)務(wù)分析
為改善企業(yè)內(nèi)部管理,財(cái)務(wù)管理往往要對企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤分配進(jìn)行分析,以評價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況,預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。幫助企業(yè)改善決策。通過財(cái)務(wù)分析可以對企業(yè)的償債能力、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評價(jià),找出存在的問題,以此來提高資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,并為決策提供有用信息,促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
綜上所述,筆者認(rèn)為,企業(yè)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的較好選擇,應(yīng)是使相關(guān)者利益最大化,而追求這一企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),始終不能偏離企業(yè)總目標(biāo)的要求。而且,確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo),要樹立長期的觀點(diǎn),企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與否,不應(yīng)該局限于短期行為,也不應(yīng)該只考慮利潤取得的多少,還要與質(zhì)量、技術(shù)等其他管理目標(biāo)聯(lián)系起來加以考慮,以求實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
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