資本預算是管理會計中的一項重要內(nèi)容。無論是理論還是實踐上，西方企業(yè)資本預算都將重點放在資本資源在企業(yè)內(nèi)的優(yōu)化配置上，或者說資本預算就是資本資源在企業(yè)內(nèi)的分配預算，即企業(yè)內(nèi)部項目間的資本配置方案。

　　但是，資本預算管理與資本預算是兩個不同的概念，西方財務理論所強調(diào)的資本預算更多的是從財務技術(shù)上考慮的，它們并沒有提出相應的資本預算管理體系，這對西方資本預算體系無論是在理論上還是在實踐上都是最大的不足。遺憾的是，我國在引進西方資本預算理論的同時，并沒有從批判角度對此加以審視。

　　一、資本預算管理是什么

　　目前，無論是理論界還是實務界都認為應強化預算管理的作用。預算管理首先是置于公司治理背景下的一種全方位的行為管理，它涉及到預算權(quán)限的劃分與預算責任的落實；其次它是一種全員參與式的管理，也就是說預算不等于財務計劃，預算管理不等于財務部門管理；最后，預算管理是一種機制，它能做到責任、權(quán)利與義務的對等，將預算約束與預算激勵對等地運用到各預算主體之中。同樣的道理，如果將資本預算管理納入預算管理的范圍中，不難發(fā)現(xiàn)，資本預算管理不再也不可能單純地表現(xiàn)為財務預算方法，它是將預算方法融入到預算管理之中，從價值管理與行為管理兩方面對資本支出在不同項目間進行分配、規(guī)劃與控制的一種管理行為。它至少包括以下內(nèi)容：

　　1、從價值管理角度看，它主要解決項目可行性及其選擇問題，這也是西方資本預算理論的核心內(nèi)容。但是我們認為，這還不是價值管理的全部，它應當而且更重要的是解決以下問題：（1）不同項目間在資本分配過程中的規(guī)劃。企業(yè)在運用凈現(xiàn)值（NPV）法進行項目選擇之后，會提出不同項目在不同時間序列下的實施方案，由于時間的相互交錯，A、B兩個不同項目在不同的時間段有不同的支出規(guī)模，因此資本預算需要了解不同時間段下的資本支出總規(guī)模，只有這樣才能真正在事先籌劃資本支出總規(guī)模對公司現(xiàn)金流出量的影響。（2）籌資預算。籌資預算是資本支出預算的核心內(nèi)容，這是因為：第一，項目投資總額并不等于對外籌資總額，對外籌資總額是投資總額減去部分內(nèi)源性資金（如其他營業(yè)性現(xiàn)金流入量、項目折舊或利潤再投資等）后的凈額，因此預算的作用就在于事先明確項目的對外籌資總量，從而使籌資行為在事先規(guī)劃的過程中為投資服務；第二，項目的交錯及資本對外需要量的影響，有時B項目所需之資本投入來自于A項目試運行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，因此單純從某一項目來確定對外籌資總額并不完全正確，它還需要考慮其他項目對該項目的影響，從總量上進行預算調(diào)整。（3）資本預算中責任會計。資本預算作用的發(fā)揮，關鍵在于將預算支出落實到預算主體上，為此需要將責任會計體系納入預算控制之中，針對預算主體設置責任控制中心，該中心并不是通常所說的利潤中心、成本費用中心或投資中心，而是一個實實在在的資本支出中心，該中心的責任就在于按照責任預算的數(shù)量與范圍正確地安排資本投入，保證所支出的資本是在預算控制范圍之內(nèi)的，所支出的資本是按照既定用途投入的，其最終目標是保證實際支出總額不超過預算或項目工程概算。為此，責任會計體系必須落實在責任預算主體中，建立統(tǒng)馭性賬戶，建立該賬戶的核算內(nèi)容與程序，以及相應的報告制度。（4）資本預算與實際資本支出的過程對比與事后審計。資本預算管理效果的好壞需要通過事中監(jiān)控與事后項目審計來評價，事中控制是為了保證項目進度及資本支出的合理性，事后審計則是對責任預算主體進行評價的重要環(huán)節(jié)，離開事中監(jiān)控與事后審計，資本預算無法從管理上發(fā)揮其應有的作用。事實上，西方企業(yè)的資本預算盡管強化資本的項目選擇作用，但是并不否認項目的事中財務監(jiān)控與項目事后審計的功能，它們只不過沒有將這些功能納入資本預算范圍中罷了。

　　2、從行為管理角度看，它主要解決資本預算主體的定位及其相應的責權(quán)利對等關系。這一點是與公司治理、公司管理相結(jié)合的。（1）從公司治理角度看，資本預算管理要明確的是：誰擁有資本分配的權(quán)力（就單一企業(yè)而言，是董事會還是總經(jīng)理或者是部門經(jīng)理；就企業(yè)集團而言，是集團母公司還是子公司本身等）？誰將對項目可行性進行最后的評議和決策？誰有權(quán)力對已經(jīng)通過的資本支出預算進行調(diào)整和修正？誰將對資本預算的實際效果進行考核？等等。（2）從公司管理角度看，資本預算管理需要確定的是：如何在組織內(nèi)部確定相應的投資和責任主體？如何確定資本預算的管理責任控制體系？如何形成內(nèi)部資本支出的責任會計體系與責任報告體系（即誰對報告的真實性負責、誰來接受責任報告、誰來評價報告等）？如何將資本支出預算與責任主體的業(yè)績掛鉤？如何評價責任中心的資本支出業(yè)績？等等。所有這些都是將資本預算作為一項系統(tǒng)來考慮的，它主要從行為上來規(guī)范各責任主體的管理程序、管理體制，它構(gòu)成了資本預算的重要內(nèi)容。

　　二、如何強化我國企業(yè)的資本預算管理

　　我國目前各種不同的企業(yè)，在新項目上馬之時都要進行不同程度的可行性研究，應該說這是一種進步。但目前還普遍存在一些問題：第一，可行性研究等同于“可批性”研究；第二，項目可行性研究方法與技術(shù)應用不成熟；第三，項目上馬后的資本實際支出總額往往高出資本預算總額很多；第四，項目資本普遍存在被挪用的現(xiàn)象；等等。這些問題既有體制問題，也有內(nèi)部管理問題。但是，我們認為內(nèi)部管理問題是核心、關鍵。要解決這些問題，根本在于真正建立起預算管理與控制體系，將資本預算作為一項經(jīng)常性的專門預算，應用于企業(yè)之中，并使其制度化、規(guī)范化。

　　要真正使資本預算管理制度化、程序化和規(guī)范化，筆者認為，必須從根本上解決以下問題：（1）樹立起對公司所有者負責的理念。為此，一方面通過公司治理、公司管理來達到資本預算的最高目標——公司價值增值，對股東負責應當成為資本預算管理的最高準則；另一方面也需要股東積極地參與對公司項目選擇、決策與執(zhí)行的監(jiān)督，對于那些沒有列入規(guī)劃的項目，或者更改其資本用途的項目，或者未按股東大會或董事會決議任意擴大或減少支出的項目，實施必要的質(zhì)詢與監(jiān)督。（2）企業(yè)要真正建立完善的對外披露制度，對重大項目的上馬與下馬等，都要以董事會公告方式對外披露。（3）強化企業(yè)內(nèi)部管理，真正建立起嚴格的資本預算管理制度，做到預算制訂、審批、下達執(zhí)行、修訂、報告、評價與考核等過程的規(guī)范化，并強化制度的可操作性和預算對責任主體行為的硬約束。該項制度應當由董事會來制訂和解釋，其他管理主體都只是執(zhí)行主體，無權(quán)對此修改。（4）強化對資本支出預算的業(yè)績評價功能，確定超過預算數(shù)的可容忍范圍（如10％）。

　　總之，資本預算管理不等于資本預算，資本預算管理應當成為控制項目資本超支現(xiàn)象最有效的手段。