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注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》：各種籌資方式的特點比較
1.負債融資與普通股融資相比的特點
| 區(qū)別點 | 負債籌資 | 普通股籌資 |
| 資本成本 | 低（利息可抵稅；投資人風險小，要求回報低） | 高（股利不能抵稅；股票投資人風險大，要求回報高） |
| 公司控制權(quán) | 不分散控制權(quán) | 會分散控制權(quán) |
| 籌資風險 | 高（到期償還；支付固定利息） | 低（無到期日，沒有固定的股利負擔） |
| 資金使用的限制 | 限制條款多 | 限制少 |
2.長期負債與短期負債相比的特點
| 區(qū)別點 | 短期負債 | 長期負債 |
| 資本成本 | 低 | 高 |
| 籌資風險 | 高（期限短，還本付息壓力大） | 低 |
| 資金使用的限制 | 限制相對寬松 | 限制條款多 |
| 籌資速度 | 快（容易取得） | 慢 |
3.銀行借款與債券融資相比的特點
| 區(qū)別點 | 銀行借款 | 債券融資 |
| 發(fā)行成本 | 低 | 高（公開發(fā)行公司債券需要聘請很多中介機構(gòu)） |
| 籌資速度 | 快（手續(xù)比發(fā)行債券簡單） | 慢 |
| 籌資彈性 | 大（可協(xié)商，可變更性比債券好） | 小 |
| 籌資規(guī)模 | 小 | 大 |
| 信息披露成本 | 低 | 高 |
| 長期性與穩(wěn)定性 | 弱（金融機構(gòu)對較長期限借款的比例往往會有一定的限制） | 相比借款強 |
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