注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》復(fù)習(xí)指導(dǎo)：財(cái)務(wù)管理概述(1)

　　第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　一、企業(yè)的組織形式

　　財(cái)務(wù)管理的原則、程序和方法與企業(yè)的組織形式有密切關(guān)系。典型的企業(yè)組織形式有三種：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。

　?。ㄒ唬﹤€(gè)人獨(dú)資企業(yè) 　　

含義	個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體
優(yōu)點(diǎn)	（1）創(chuàng)立容易。例如，不需要與他人協(xié)商并取得一致，只需要很少的注冊(cè)資金等； （2）維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定成本較低。例如，政府對(duì)其監(jiān)管較少，對(duì)其規(guī)模也沒(méi)有什么限制，企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)比較容易； （3）不需要交納企業(yè)所得稅?！?/td>
缺點(diǎn)	（1）業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有時(shí)企業(yè)的損失會(huì)超過(guò)業(yè)主最初對(duì)企業(yè)的投資，需要用其他個(gè)人財(cái)產(chǎn)償債； （2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。 （3）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營(yíng)。

　　
　?。ǘ┖匣锲髽I(yè)

含義	合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的營(yíng)利性組織。通常，合伙人是兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人，有時(shí)也包括法人或其他組織?！?/td>
優(yōu)缺點(diǎn)	優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別?！?/td>
特點(diǎn)	（1）合伙企業(yè)法規(guī)定每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無(wú)限、連帶責(zé)任（如果一個(gè)合伙人沒(méi)有能力償還其應(yīng)分擔(dān)的債務(wù)，其他合伙人須承擔(dān)連帶責(zé)任）； （2）法律還規(guī)定合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時(shí)需要取得其他合伙人的同意，有時(shí)甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比較困難?！?/td>

　　（三）公司制企業(yè)

含義	任何依據(jù)公司法登記的機(jī)構(gòu)都被稱為公司。各國(guó)的公司法存在差異，因此公司的具體形式并不完全相同。它們共同特點(diǎn)是均為經(jīng)政府注冊(cè)的盈利性法人組織，并且獨(dú)立于所有者和經(jīng)營(yíng)者?！?/td>
優(yōu)點(diǎn)	（1）無(wú)限存續(xù)。一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者退出后仍然可以繼續(xù)存在；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意； （3）有限債務(wù)責(zé)任。公司的債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者的債務(wù)責(zé)任以其出資額為限?！?/td>
缺點(diǎn)	（1）雙重課稅。公司作為單獨(dú)的法人，其利潤(rùn)被征收企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤(rùn)分配給股東后，股東還需交納個(gè)人所得稅。 （2）組建公司的成本高。公司法對(duì)于建立公司的要求比建立獨(dú)資或合伙企業(yè)高，并且需要提交一系列法律文件，通?；ㄙM(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)。公司成立后政府對(duì)其監(jiān)管比較嚴(yán)格，需要定期提交各種報(bào)告。 （3）存在代理問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)者和所有者分開(kāi)以后，經(jīng)營(yíng)者成為代理人，所有者成為委托人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益?！?/td>

　　二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

　　

　　三、財(cái)務(wù)管理的職能

　　管理的職能分為決策、計(jì)劃和控制。

　　

　　第二節(jié)　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：

　?。ㄒ唬├麧?rùn)最大化

觀點(diǎn)	利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo)?！?/td>
缺點(diǎn)	（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 （2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。 （3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系?！?/td>
特別關(guān)注	如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。事實(shí)上，許多經(jīng)理人員都把高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo)。

　?。ǘ┟抗捎嘧畲蠡?

觀點(diǎn)	應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股盈余（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。
缺點(diǎn)	（1）仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。 （2）依然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。
特別關(guān)注	如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股盈余最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。事實(shí)上許多投資人都把每股盈余作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要目標(biāo)?！?/td>

　?。ㄈ┕蓶|財(cái)富最大化

觀點(diǎn)	增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn) 【解釋】股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)投資資金，沒(méi)有了權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了，因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價(jià)值
衡量	股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。 股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加額”。權(quán)益的市場(chǎng)增加額是企業(yè)為股東創(chuàng)的價(jià)值。 權(quán)益的市場(chǎng)增加額=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本 【延伸】股東財(cái)富最大化，實(shí)際上就是“權(quán)益的市場(chǎng)增加額最大化”
其他表述形式	股價(jià)最大化	假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義?！?/td>
	企業(yè)價(jià)值最大化	假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義 【解釋】企業(yè)價(jià)值=股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值 債務(wù)價(jià)值不變——企業(yè)價(jià)值最大化等同于“權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值最大化” 股東投資資本不變——“權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值最大化”等同于“股東財(cái)富最大化”。

　　【注意】

　?。?）因此，本教材在不同問(wèn)題的討論中，分別使用股東財(cái)富最大化、股價(jià)最大化和企業(yè)價(jià)值最大化，其含義均指增加股東財(cái)富。

　　（2）主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。

　　【例·多選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說(shuō)法不正確的有（　）。

　　A.主張股東財(cái)富最大化意思是說(shuō)只考慮股東的利益B.股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化

　　C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

　　D.權(quán)益的市場(chǎng)增加額是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。股東財(cái)富最大化與股價(jià)最大化以及企業(yè)價(jià)值最大化的含義并不完全相同，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加額。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　【例·多選題】以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（　）。

　　A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間

　　B.沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.計(jì)量比較困難

　　D.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的觀點(diǎn)認(rèn)為利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的缺陷是：（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系；（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

　　【例·多選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，正確的有（　）。

　　A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念

　　B.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

　　C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

　　D.股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。

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