中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之市盈率

中級(jí)會(huì)計(jì)師考試科目《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

　　知識(shí)點(diǎn)八：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之市盈率

　　市盈率，名稱是先分子后分母。

　　市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率

　?。?）計(jì)算公式：市盈率=每股市價(jià)/每股收益

　　對(duì)于因送紅股、公積金轉(zhuǎn)增股本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的公司，其每股稅后利潤(rùn)按變動(dòng)后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤薄。

　?。?）指標(biāo)分析

　　上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的重要決策指標(biāo)。

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。

　　另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　影響企業(yè)股票市盈率的因素有：

　?、偕鲜泄居芰Φ某砷L(zhǎng)性。

　?、谕顿Y者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性。

　?、劾仕阶儎?dòng)的影響。利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示：

　　市場(chǎng)平均市率=1/市場(chǎng)利率

　　4.每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。

　?。?）計(jì)算公式：每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　?。?）指標(biāo)分析：

　　■ 每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。

　　■ 利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。

　　■ 在市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視。

　　短線投資者注重股票市價(jià)的變動(dòng)，有的企業(yè)的股票市價(jià)低于其賬面價(jià)值，投資者會(huì)認(rèn)為這個(gè)企業(yè)沒有前景；如果市價(jià)高于其賬面價(jià)值，而且差距較大，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)前景良好，有潛力，因而甘愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)進(jìn)該企業(yè)股票。

　　5.市凈率【名稱是先分子后分母】

　　市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一。

　?。?）計(jì)算公式：市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　?。?）指標(biāo)分析

　　● 市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。

　　● 但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某股票的投資價(jià)值時(shí)，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。