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中級會計職稱《財務(wù)管理》考點解析：目標現(xiàn)金余額的確定
2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第五章 營運資金管理
知識點五、目標現(xiàn)金余額（最佳現(xiàn)金持有量）的確定
（一）成本模型
?。?）含義
根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法
?。?）現(xiàn)金持有成本
| 名稱 | 含義 | 對確定最佳現(xiàn)金持有量的影響 | 與決策相關(guān)性 |
| 機會成本 | 企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益 | 等于資金成本（絕對數(shù)） 屬于變動成本，與現(xiàn)金持有量呈同向關(guān)系 | 同向關(guān)系 |
| 管理成本 | 企業(yè)因持有一定量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用 | 一般認為這是一種固定成本 | 無關(guān) |
| 短缺成本 | 由于現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失 | 包括直接損失與間接損失。 與現(xiàn)金持有量之間成反方向變動關(guān)系 | 反向關(guān)系 |
（3）決策模型
最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）
由于管理成本與決策無關(guān)，所以最佳現(xiàn)金持有量是使得:
決策相關(guān)成本＝機會成本＋短缺成本
?。?）決策步驟
①據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值；
?、诎床煌F(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表；
?、墼跍y算表中找出總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。
?。?）成本模型機會成本與短缺成本關(guān)系的改進
機會成本與短缺成本關(guān)系：如果減少現(xiàn)金持有量，則增加短缺成本；如果增加現(xiàn)金持有量，則增加機會成本。
| 具體措施 | 當擁有多余現(xiàn)金時，將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券；當現(xiàn)金不足時，將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金 | |
| 對成本的影響 | 增加現(xiàn)金和有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本，具體包括 | 與委托金額相關(guān)的費用 |
| 與委托金額無關(guān)的費用【委托手續(xù)費、過戶費等】 | ||
| 轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量之間的關(guān)系：現(xiàn)金持有量越少，進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大 | ||
（二）隨機模型【又叫米勒－奧爾模型】
?。?）適用對象：
現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最優(yōu)持有量。
?。?）基本思路
企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當現(xiàn)金量達到控制上限（H）時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。當現(xiàn)金量降到控制下限（L）時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（R）。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。
| 最低控制線L | 取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的?！?/td> |
| 回歸線R |  式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；  ——公司每日現(xiàn)金流變動的標準差；i——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本?！?/td> |
| 最高控制線H | H=3R-2L |
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