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2012年會計職稱考試《中級財務(wù)管理》復(fù)習(xí)——籌資管理
知識點、留存收益
(一) 留存收益的性質(zhì)
從性質(zhì)上看,企業(yè)通過合法有效地經(jīng)營所實現(xiàn)的稅后凈利潤,都屬于企業(yè)的所有者。企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因很多,主要包括:第一,收益的確認(rèn)和計量是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的,企業(yè)有利潤,但企業(yè)不一定有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流量增加,因而企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金將利潤全部或部分派給所有者。第二,法律法規(guī)從保護(hù)債權(quán)人利益和要求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等角度出發(fā),限制企業(yè)將利潤全部分配出去。《公司法》規(guī)定,企業(yè)每年的稅后利潤,必須提取10%的法定盈余公積金。第三,企業(yè)基于自身擴大再生產(chǎn)和籌資的需求,也會將一部分利潤留存下來。
(二) 留存收益的籌資途徑
1. 提取盈余公積金。盈余公積金,是指有指定用途的留存凈利潤。盈余公積金是從當(dāng)期企業(yè)凈利潤中提取的積累資金,其提取基數(shù)是本年度的凈利潤。盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展,經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本(實收資本)和彌補以前年度經(jīng)營虧損,但不得用于以后年度的對外利潤分配。
2. 未分配利潤。未分配利潤,是指未限定用途的留存凈利潤。未分配利潤有兩層含義:第一,這部分凈利潤本年沒有分配給公司的股東投資者;第二,這部分凈利潤未指定用途,可以用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展、轉(zhuǎn)增資本(實收資本)、彌補以前年度的經(jīng)營虧損及以后年度的利潤分配。
(三) 利用留存收益的籌資特點
1. 不用發(fā)生籌資費用。企業(yè)從外界籌集長期資本,與普通股籌資相比較,留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用,資本成本較低。
2. 維持公司的控制權(quán)分布。利用留存收益籌資,不用對外發(fā)行新股或吸收新投資者,由此增加的權(quán)益資本不會改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),不會稀釋原有股東的控制權(quán)。
3. 籌資數(shù)額有限。留存收益的最大數(shù)額是企業(yè)到期的凈利潤和以前年度未分配利潤之和,不像外部籌資一次性可以籌集大量資金。如果企業(yè)發(fā)生虧損,那么當(dāng)年就沒有利潤留存。另外,股東和投資者從自身期望出發(fā),往往希望企業(yè)每年發(fā)放一定的利潤,保持一定的利潤分配比例。
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