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初級會計職稱考試科目《初級會計實務(wù)》 第十一章 財務(wù)管理基礎(chǔ)
知識點十八、資產(chǎn)的風(fēng)險
風(fēng)險是對企業(yè)的目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。從財務(wù)管理的角度看,風(fēng)險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離,從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。
?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量
資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。
衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。
1.收益率的方差(σ2)
收益率的方差用來表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。其計算公式為:
收益率的方差σ2=∑[Ri-E(R)]2×Pi
收益率的方差σ2=[各種可能情況i出現(xiàn)時的收益率-預(yù)期收益率] 2×情況i可能出現(xiàn)的概率
2.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差(σ)
收益率的標(biāo)準(zhǔn)差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標(biāo),它等于方差的開方。其計算公式為:
?。?)標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是用絕對數(shù)來衡量資產(chǎn)的風(fēng)險大小,在預(yù)期收益率相等的情況下,標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大,則風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小,則風(fēng)險越小。
(2)標(biāo)準(zhǔn)差或方差指標(biāo)衡量的是風(fēng)險的絕對大小,因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。
3.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)
標(biāo)準(zhǔn)離差率,是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比。其計算公式為:
標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對指標(biāo),它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險的大小。一般情況下,標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小,資產(chǎn)的相對風(fēng)險越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)可以用來比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險大小。
資產(chǎn)風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。
離散程度是資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。
總結(jié):衡量指標(biāo)
1.收益率的方差
2.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
3.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率
預(yù)期收益率相同時,衡量指標(biāo)越大,資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大。
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