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《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)：相對價值法（11.29）
2016年基金從業(yè)資格考試第五次預(yù)約考試將于2016年12月17日開考，為了幫助大家更好的學(xué)習(xí)基金從業(yè)。正保會計網(wǎng)校從論壇收集了基金從業(yè)《法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》科目的知識點(diǎn)，希望能幫助大家順利通過考試！
相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等指標(biāo)與其競爭者進(jìn)行對比，以決定該公司價值的方法。
（一）市盈率模型
對盈余進(jìn)行估值的重要指標(biāo)是市盈率。對于普通股而言，投資者應(yīng)得到的回報是公司的凈收益。因此，股票估值的一種方法就是確定投資者愿意為每一單位的預(yù)期收益（通常以1年的預(yù)期收益表示）支付的金額。
（二）市凈率模型
賬面價值（book value）是公司凈資產(chǎn)的會計指標(biāo)。法瑪（Fama）和弗倫奇（French）及其以后學(xué)者的研究表明，市價/賬面價值比率（price/book value，P/B）是衡量公司價值的重要指標(biāo)，這就是市凈率的表達(dá)公式。
（三）市現(xiàn)率模型
由于公司盈利水平容易被操縱而現(xiàn)金流價值通常不易操縱，市價/現(xiàn)金比率（市現(xiàn)率）越來越多地被投資者所采用。同時，根據(jù)信用評價“現(xiàn)金為王”的法則，現(xiàn)金流價值在基本估值中也是很關(guān)鍵的。
（四）市銷率模型
市銷率也稱價格營收比，是股票市價與銷售收入的比率，該指標(biāo)反映的是單位銷售收入反映的股價水平。
（五）企業(yè)價值倍數(shù)
企業(yè)價值倍數(shù)（enterprise multiple，EV/EBITDA）是一種被廣泛使用的公司估值指標(biāo)。它反映了投資資本的市場價值和未來一年企業(yè)收益間的比例關(guān)系。
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