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權(quán)證(warrant)是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的,約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,持有人有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券,或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。
權(quán)證的分類
一、按照標(biāo)的資產(chǎn)分類
權(quán)證可分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證及其他權(quán)證。我國曾推出過股權(quán)類權(quán)證,以下介紹的內(nèi)容也均指股權(quán)類權(quán)證。
二、按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類
權(quán)證可分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證是股份公司發(fā)行的,行權(quán)時上市公司增發(fā)新股售予認(rèn)股權(quán)證的持有人。備兌權(quán)證是由投資銀行發(fā)行的,作為股價函數(shù)的可轉(zhuǎn)換債券價值行權(quán)時備兌權(quán)證持有者認(rèn)兌的是市場上已流通的股票而非增發(fā)的,上市公司股本不變。
三、按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類
權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。認(rèn)購權(quán)證近似于看漲期權(quán),行權(quán)時其持有人可按照約定的價格購買約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。認(rèn)沽權(quán)證近似于看跌期權(quán),行權(quán)時其持有人可按照約定的價格賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。
四、按行權(quán)時間分類
權(quán)證可分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。美式權(quán)證可在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán),歐式權(quán)證僅可在失效日當(dāng)日行權(quán),百慕大式權(quán)證可在失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)。
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