新用戶掃碼下載高級(jí)會(huì)計(jì)師知識(shí)點(diǎn)問(wèn)答：固定股利模型的推導(dǎo)
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學(xué)員問(wèn)題描述：
固定股利模型的推導(dǎo)是什么樣的？
答疑老師回復(fù)：
P0 =D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+ Pn /（1+Rs）n
=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n
假設(shè)股票在能預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)都不會(huì)出售，則Pn /（1+Rs）n將趨向零，上述公式又可寫(xiě)成方程（1）：
P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n
假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫(xiě)成方程（2）
P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1
方程（2）-方程（1）則得
P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n
又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。
上述公式中股票價(jià)值可寫(xiě)成：
P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g） 。
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