高級經濟師時事熱點隨手看（45）

2022年，如何堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，通過穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能？

實施好跨周期貨幣政策

人民銀行發(fā)布的數據顯示，2021年末，社會融資規(guī)模存量為314.13萬億元，同比增長10.3%。與此同時，2021年社會融資規(guī)模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元；其中，2021年12月，社會融資規(guī)模增量為2.37萬億元，比上年同期多7206億元，比2019年同期多1669億元。                                                               

對于2021年社會融資規(guī)模增量比2020年減少的情況，人民銀行調查統(tǒng)計司司長認為，2021年社會融資規(guī)模增量比2019年多5.68萬億元，金融對實體經濟支持的力度仍然較大。2021年末，社會融資規(guī)模的增速是10.3%，社會融資規(guī)模的增速與名義的經濟增速基本匹配。

社會融資規(guī)模增量下降，是否意味著人民銀行會在2022年刺激融資恢復增速？

中國人民銀行副行長表示，2021年在科學有效防疫背景下，穩(wěn)杠桿促增長取得了顯著成效。2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末低7.7個百分點，并已連續(xù)5個季度杠桿率下降。預計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定，人民銀行將堅持系統(tǒng)思維、統(tǒng)籌協(xié)調，立足于服務經濟高質量發(fā)展，實施好跨周期貨幣政策。

“我們將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性的合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配?！敝袊嗣胥y行副行長在談到2022年貨幣政策時說。

加大流動性投放力度

回顧2021年的貨幣政策，降準成為繞不開的話題。

在2021年下半年，人民銀行在7月份全面降準0.5個百分點，提早為下半年和2022年一季度經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復做好鋪墊；12月底，人民銀行再次全面降準0.5個百分點，同時還下調支農支小再貸款利率0.25個百分點，將兩項直達工具轉換為支持小微企業(yè)的市場化政策工具，下調1年期LPR的5個基點，上調外匯存款準備金率2個百分點，發(fā)揮出貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。

2022年是否還會降準也成為市場關注的焦點。特別是人民銀行在近日推動7天公開市場操作和1年期中期借貸便利的中標利率均下降10個基點后，降息與降準推進的空間還有多大？

“2021年兩次全面降準釋放長期資金2.2萬億元，長期資金優(yōu)化了金融機構的資金結構，體現(xiàn)了金融服務實體經濟的能力?！敝袊嗣胥y行副行長表示，降準之后，當前金融機構平均存款準備金率是8.4%，處于歷史上較高水平，因此下一步進一步調整的空間變小了。但仍可以根據經濟金融運行情況以及宏觀調控的需要來及時調整。近期，人民銀行開展7000億元1年期中期借貸便利操作和1000億元7天公開市場逆回購操作。劉國強對此表示，這將帶動貨幣市場和債券市場的利率相應下行，接下來商業(yè)銀行將及時考慮各種因素的新變化，給出擇優(yōu)的貸款報價利率。

穩(wěn)中求進更加主動有為

2021年中央經濟工作會議指出，經濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，各地區(qū)各部門要擔負起穩(wěn)定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當靠前。

金融工作如何堅持“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”？金融貨幣政策如何“適當靠前”？

中國人民銀行副行長認為，“穩(wěn)”本身就是最大的“進”。在經濟下行壓力未根本緩解之前，進要服務于穩(wěn)，不利于穩(wěn)的政策不出臺，有利于穩(wěn)的政策多出臺，做到以進促穩(wěn)。

具體而言，中國人民銀行副行長說：“我們要充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方；要精準發(fā)力，致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經濟結構；要靠前發(fā)力，現(xiàn)在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切。”

中國人民銀行副行長表示，人民銀行也將在保持總量穩(wěn)定增長、促進結構穩(wěn)步優(yōu)化、動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降等發(fā)面繼續(xù)發(fā)力，創(chuàng)新和運用好結構性貨幣政策工具，做好“加法”，繼續(xù)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的信貸支持，繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實維護存款市場的競爭秩序，穩(wěn)定銀行負債成本。

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